养老金第三支柱亟待第三方评价支持

　　随着首批养老目标基金获准发行，国内养老金第三支柱建设正紧锣密鼓地展开。养老金第三支柱建设的意义已经被全行业所认知，无论是保险公司还是基金公司，都将个人养老金融业务作为战略性业务，在产品设计、投资运作、投资者教育等方面投入重金，进行了充分的准备。但在笔者看来，国内养老金第三支柱建设的产业链中，目前还缺乏一个重要的环节，即针对个人养老金产品的第三方评价。

　　与养老金第一、第二支柱分别以国家和企业为主体不同，第三支柱主要以个人作为主体展开。以美国为例，其IRA（个人退休账户）制度下，投资者通过个人账户进行自主选择，长期配置以共同基金为主的养老金产品。我国养老金第三支柱建设的过程中，也参考了美国等成熟市场的历史经验，投资者拥有较高的自由度来选择适合自己的养老金产品。

　　然而，这种制度设计能够有效运转的前提，是投资者具有成熟的投资理念和选择能力。姑且不提国内投资者中有多大比例是有经验的成熟投资者，即使投资者有能力进行自主选择，也需要相应的第三方评价机构，对市场上的个人养老金产品提供评价服务，从而提高养老金融行业的透明度，使投资者进一步了解管理人和产品，为投资者提供养老金产品选择方面的参考。同时，立足于长期的评价，也有利于引导养老金投资者形成长期投资的理念。

　　另一方面，科学、有效的第三方评价，可以促进基金公司等养老金投资机构的健康发展。第三方评价机构建立可比、可信的养老金产品评价指标，将对养老金投资机构形成正向引导，为行业树立标杆，从而扶优限劣，推动行业成长。

　　当然，养老金产品评价与公募基金评价相比，存在分类标准不统一等问题，而且受到第三支柱建设刚刚起步的限制。但据笔者了解，目前市场上已有天相投顾、中证金牛等多家机构尝试开展养老金产品评价。未来，随着第三支柱建设的展开，养老金产品评价结果可以向投顾建议转化，从而发挥更重要的作用。