货基或告别“疯长”时代 内外夹击下缩水超5700亿元

　　8月2日，安信基金发布公告称，旗下产品“安信保证金交易型货币市场基金”的基金份额持有人全票同意终止该只基金，并称该只基金将从8月3日起进入清算期。

　　其实，该只基金的清盘早有预兆。记者注意到，该只基金的二季度报告曾提示了此项风险。报告称，该只基金出现了连续60个工作日基金资产净值不足5000万元、基金持有人数不满200人的情形，时间范围为2018年4月2日至6月30日。

　　以收益稳定著称的货币型基金也会面临清盘，这不免让人感到惊奇。但其实，这只是货基增速放缓的一个缩影。中国证券投资基金业协会最新公布的数据显示，截至今年6月底，货币基金规模约为7.7万亿元，较上个月的8.3万亿元下降约5779亿元。对此，业内人士认为，流动性新规等严监管政策，以及银行系“类货基”的冲击是公募货基缩水的主要原因。

　　“疯长”时代或终结

　　其实，今年3月份货基已经历过一次“罕见”的缩水。中基协公布的数据显示，截至今年3月底，货币基金总规模达到7.32万亿元，而2月底货币基金的规模约为7.8万亿元，仅一个月缩水约4832亿元。

　　然而此后的两个月，货基规模情况又出现反弹，增长近万亿元，创下历史新高。但好景不长，6月底货基规模的缩水，似乎再一次宣告了货基“疯长”时代的终结。

　　回溯过去，此前一年多，货基规模增长势头强劲。数据显示，货基规模从去年1月底的3.61亿元，飙升至今年2月底的7.81亿元，涨幅高达116%。而在这14个月中，除了去年12月底出现过小幅下降，其余月份基本以千亿元级的幅度增长，最高单月增长超6400亿元。

　　那么，为何“去年12月底”打开了货基规模缩水的先例呢？

　　业内人士表示，在年末各家基金公司利用货基冲规模时期，监管层为了规范行业的竞争，频频出手给货基降温。如要求基金评价机构淡化货币基金规模，基金管理机构不得进行任何形式的宣传扩大货币基金规模等。

　　对此，英大证券研究所所长李大霄在接受《国际金融报》记者采访时解释道：“出于对整个货币市场基金流动性风险的重视而加强管理，比如说超风险准备金200倍的公司严禁冲规模、限制赎回等，基金公司加强了风险控制导致规模缩小。还有些基金规模过小，运作成本过高，只能清盘，因此就导致了货基数量的缩水。”

　　未来资金或流入银行系“类货基”

　　然而，也有业内人士表示，货基规模的缩水与银行类货基的分流有关。金元证券投资顾问徐传豹向国际金融报记者表示：“货币式基金规模缩水主要原因是近期收益率有所下降，被其他固定收益类的产品分流了资金。”

　　确实，今年以来以货币基金为代表的固收类产品收益率有所下降。数据显示，截至7月底，175只货币基金平均7日年化收益率为3.55%。这一收益率较一季度末货币基金收益率的高点降低了0.93个百分点，也创出货币基金收益率的年内新低。

　　中金研究报告显示，随着货基收益率的回落，其与银行理财及结构性存款间的息差有所收窄，因此吸引力继续下滑。此外，理财新规明确银行类货基可以实行摊余成本法定价，未来可能会分流部分公募货基需求。

　　然而，安信基金向《国际金融报》记者表示，其并不认为银行类货基会冲击公募货基ETF:“安信保证金交易型货币市场基金属于主要面向场内市场的货币ETF，与银行系‘类货基’产品的目标投资者群体不同，故该产品清盘应与其没有较大关联。公司旗下的场外货币基金规模稳定，没有显著的规模变化。”