借道QDII基金布局海外资产

　　中国外汇交易中心公布数据显示，7月1日CFETS人民币汇率指数降至94.88，创今年以来的指数新低。对比2015年12月31日的100.94，上半年已下跌6%，而该指数在2015年全年里表现上涨逾3%。6月中旬开始，因英国脱欧公投等事件冲击，全球资金避险需求提高，黄金、白银连续上涨，多国汇率承压。眼下公投已成事实，恐慌情绪有所缓解。展望下半年，美联储仍有加息预期，中国国内资本大概率延续上半年的持续外流趋势，人民币贬值压力依然维持在较高水平。

　　从长期资产配置角度来看，建议投资人尤其是高净值人群，可适当配置外币资产来对冲汇率风险，由于国内个人换汇额度仅为5万美元/年，相比之下，通过QDII基金来间接配置外币资产更加便利。数据显示，过去一年公募QDII基金的数量、规模以及份额均呈明显上升趋势。国内股市今年来持续震荡，上证综指从去年年底的3539.18点震荡下跌至上周五的2988.09点。国内居民对海外投资需求不断增加，导致QDII基金额度也逐渐紧张。截至7月8日，148只QDII基金中限制申购的基金约占总数的40%，其中有26只暂停大额申购及33只暂停申购，此外有4只仍处于封闭期。

　　虽然QDII基金眼下比较抢手，但投资者在挑选QDII基金时仍应对各基金的投资方向、历史业绩及风险水平做全面了解，否则非但不能实现对冲汇率风险的目的，还可能承受额外损失。截至发稿前，今年以来成绩最好的与最差的收益率分别为32.83%和-21.58%，落差超过54%，取得正回报的QDII有80只，占比54.05%。QDII基金今年以来的平均回报率为1.06%，同期上证综指表现为-15.57%。从单只基金收益率来看，截至7月8日，表现最好5只为中银标普全球资源等权重、汇添富黄金及贵金属、诺安全球黄金、嘉实黄金、易方达黄金主题，平均涨幅涨幅均逾28%。

　　根据金牛理财网数据统计，从基金类型来看，今年以来债券型QDII的表现优于股票型，平均收益率近5%，其中表现较好的有国泰境外高收益债券、博时亚洲票息收益债券和华夏海外收益A涨幅分别为9.21%、8.53%和8.47%。95只股票型QDII今年以来平均回报率为0.59%，其中主动投资型收益率最高的投资方向多为黄金。从投资地区来划分，主要投资新兴市场的QDII今年以来平均上涨2.42%，表现最好。其中，南方金砖四国指数涨幅为8.51%。投资美国地区的QDII回报率为0.77%。其中，广发美国房地产指数的人民币和美元份额分别上涨14.45%和11.25%。投资大中华地区的QDII基金因主要配置的港股指数表现不佳，今年以来平均下跌3.62%。受英国脱欧的直接冲击，投资欧洲地区的QDII损失严重，平均下跌逾8%。从投资主题角度来看，投资黄金的4只：汇添富黄金及贵金属、诺安全球黄金、嘉实黄金和易方达黄金主题今年以来回报率均超过28%，避险价值突出。房地产主题QDII今年来全都获得正回报，平均上涨8.85%,表现较好地为广发美国房地产指数和嘉实全球房地产。今年2月以来大宗商品价格反弹迅猛，大宗商品主题QDII基金平均涨幅也达到9.81%，其中上涨最多的为中银标普全球资源等权重指数和上投全球资源。

　　嘉盛集团分析师Fawad Razaqzada表示，随着时间的流逝，如果没有更多的经济冲击，全球投资情绪可能开始再度回暖，美元可能因为美国数据改善并再度提升加息预期而扩大涨势，而黄金和白银目前看似强劲，但却存在着大量的获利回吐空间。而美国股市近几年连续上涨，已处于相对高位，也有一定的投资风险。出于分散风险的目的，建议投资者均衡配置投资港股、贵金属、新兴市场和美国债券的QDII基金。另外，由于QDII的赎回时间较长，通常到账需要T+9、T+10，投资者不应抱有过多的投机心理来短期炒作QDII产品。