四季度以来,A股市场震荡依旧。灵活配置型混合基金则凭借灵活的仓位优势在震荡市中表现得游刃有余。据银河数据统计,截至11月1日,74只股票上限为80%的灵活配置型混合基金与35只股票上限为95%的灵活配置型混合基金分别获得13.69%和10.85%的平均净值增长率。其中,光大动态优选混合基金今年以来净值增长率为14.46%,过去一年、过去两年、过去三年分别收获23.33%、14.22%、2.81%的净值增长率,长期收益稳居同类前1/3,成功穿越市场周期,由此荣获上海证券、银河证券最新3年期5星评级。
灵活配置、谋时而动
作为一款灵活配置型混合基金,光大动态优选股票资产配置比例为30%到80%,债券资产投资范围是15%到70%。同时,该基金还保持不低于5%的现金类资产以确保流动性需要。业内人士分析认为,该类产品相对宽松的配置范围为基金实现大幅度的择时操作提供了可能性。
上海证券基金评价研究中心也指出,在大类资产配置方面,光大动态优选应时而为,体现出稳健而不乏灵活的投资特点。具体而言,该基金严密跟踪宏观经济形势以及证券市场走向和节奏,并充分运用金融工具对资产配置进行风险和预期收益测算,进而优化资产组合,确定股票、债券、现金等大类资产之间的配置比例——在强市中提高股票仓位,充分把握市场上涨收益;弱市中降低股票仓位回避系统性风险,体现出“进可攻、退可守”的产品定位。
事实上,光大动态优选自2009年10月28日成立以来即面临全球经济的周期性调整。据上海证券披露,截至今年9月30日,该基金成立以来沪深300指数震荡下跌27.32%,基金业绩比较基准下跌9.00%,光大动态优选则表现出强劲的获益能力,实现23.24%的投资回报。绝对业绩在118只同期可比混合型基金中排名29位,轻松穿越市场周期。
行业集中、精选个股
上海证券同时指出,自2011年二季度以来,股票市场转向窄幅震荡,期间结构性投资机会和个股机会层出不穷,光大动态优选应时而为,股票仓位变化随之趋于稳定,基金投资重心转向行业配置和个股选择。
记者查阅该基金季报、年报发现,光大动态优选行业配置相对集中,长期重点配置了金融、房地产、信息技术和医药生物等行业,周期与成长板块兼顾。另外,该基金积极寻求行业板块结构性机会,行业结构调整也较为积极,并取得了卓越的成功。从重仓股信息来看,光大动态优选个股投资灵活,能以广泛的视觉积极把握全市场股票的投资机会,投资对象不拘泥于中、小盘,并能兼顾长期投资和短期阶段性把握。
上海证券分析指出,光大动态优选灵活多变的持股风格基于基金出色的选股能力,而优秀的选股能力又为基金长期超越业绩比较基准和基础市场提供了保障。同时,行业配置策略和个股策略相得益彰,又可帮助基金在强市中提高组合弹性,在弱市中把握结构性机会,从而实现长期稳健收益,这也是基金成立以来逆市上涨的主要原因之一。
展望后市,光大动态优选的基金经理王健表示,认为国内随着政府对资金使用的指导思路“用好增量,盘活存量”的贯彻以及围绕人的城镇化所做的改革等情况下,中国经济硬着陆的风险减小,当前上证指数处于2100点的区域,市场整体估值处于历史底部,但结构性泡沫依然存在,因此行业配置结构调整和精选个股将继续构成未来超额收益的主要来源。在四季度的操作中,将侧重于今年以来因市场结构调整回调较深的具有持续成长能力的价值成长股,坚持选择具有足够安全边际的标的,以期在企业的长期成长中获取回报。