外资发力
不仅国内资金成立人民币基金，外资基金也开始发力人民币基金。
早在2010年4月，黑石就率先与上海市政府合作设立规模为50亿元的人民币基金，一个月之后，摩根士丹利也宣布与杭州市政府合作成立一个规模为15亿元的人民币基金。
2011年初，国务院通过了允许外资机构筹建人民币基金的法规。根据上海咨询公司咨奔商务咨询(Z-Ben)的数据，已有17家跨国机构进行了注册。
中华创业投资协会一项调查显示，有40%以上的外资机构已将人民币基金列入近期的工作计划，64%的机构表示将设立纯人民币基金。
“想在中国长远布局，人民币基金必不可少。”一位业内人士指出。
美元基金的一个致命弱点是国家政策的相关限制。只有符合外资投资产业指导目录的行业，才被允许进入，在涉及国有资产时，更是困难重重。凯雷在徐工、重庆商业银行等案例上的触礁，让投资者心有余悸。而且美元基金的投资还要经过复杂的审核程序。
“IDG成立人民币基金最大的吸引力在于可以投资一些限制外资投资的领域，比如像媒体这个行业，我们有这方面的优势，但外资是限制投资的，现在就可以用人民币基金投资。”IDG创始合伙人熊晓鸽告诉《财经国家周刊》记者。
2010年，IDG成立“和谐成长”人民币基金，并引入社保基金作为主要出资人，其他后续配套资金以各地的政府引导基金为主。熊晓鸽透露，今年人民币基金完成募集，一共募集资金36亿元，当中社保资金为12亿元人民币，占三分之一。
面对日益激烈的竞争态势，试点人民币基金成了外资PE巨头在中国开疆扩土的重要战略之一。
据记者了解，目前外资设立人民币基金有三种形式。
一是通过在境内设立独资或者合资的基金管理公司，然后作为GP募集人民币基金，比如凯雷复星人民币基金;二是在境外募集美元基金，通过QFLP试点一次性换汇成为一支人民币基金，比如弘毅的在上海的QFLP基金;三是对于管理团队为中国人的外资机构，则直接注册境内法人，通过纯内资管理公司募集人民币基金，比如鼎晖在天津注册了管理公司，基本上等同于本土机构。
对于第一种形式，也就是外资管理机构募集人民币基金，按照上海QFLP试点，如果该GP在基金中出资比例超过5%，那么基金仍被制作外资基金，投资依然受到较多限制;对于第二种，QFLP试点的美元基金，同样仅享受换汇层面的便利，并不享受“国民待遇”。而对于第三种方式，在投资上没有障碍，主要障碍在于原有管理团队的延续，以及原有美元基金LP关系的处理。 “外资PE设立人民币基金，目前还是试验阶段。”何小峰告诉《财经国家周刊》。“法律法规上并不完善，还是有障碍存在的。”
