上周混合型基金仓位微降

　　上周A股震荡上涨，多空博弈加剧。沪深300上涨0.44%，上证指数上涨0.28%，深证成指上涨2.1%，中小板指上涨2.22%，创业板指上涨3.71%。截至上周五，上证A股动态市盈率、市净率分别为13.57倍、1.46倍，市盈率、市净率均有所上升。

　　以简单平均方法计算，上周全部参与监测的股票型基金（不含指数基金，下同）和混合型基金平均仓位为63.02%，相比上期下降0.03个百分点。其中，股票型基金仓位为87.49%，上升0.02个百分点，混合型基金仓位60.04%，下降0.03个百分点。从细分类型看，股票型基金中，普通股票型基金仓位为87.49%，相比上期上升0.02个百分点；混合型基金中，灵活配置型基金仓位下降0.07个百分点，至57.83%；平衡混合型基金上升0.61个百分点，至53.02%；偏股混合型基金仓位下降0.18个百分点，至81.03%，偏债混合型基金仓位上升0.31个百分点，至22.98%。

　　以净值规模加权平均的方法计算，上周股票型基金和混合型基金平均估算仓位为69.83%，相比上期下降0.1个百分点。其中，股票型基金仓位为88.23%，上升0.37个百分点，混合型基金仓位67.43%，下降0.17个百分点。从细分类型看，股票型基金中，普通股票型基金仓位为88.23%，相比上期上升0.37个百分点；混合型基金中，灵活配置型基金仓位下降0.15个百分点，至57.69%；平衡混合型基金下降0.9个百分点，至60.64%；偏股混合型基金仓位下降0.15个百分点，至82.97%，偏债混合型基金仓位上升0.06个百分点，至21.53%。

　　从监测的所有股票型和混合型基金的仓位分布来看，上周基金仓位在九成以上的占比19.7%，仓位在七成到九成的占比36.7%，仓位在五成到七成的占比11.9%，仓位在五成以下的占比31.7%。上周加仓超过2个百分点的基金占比23.5%，24.5%的基金加仓幅度在2个百分点以内，31.8%的基金仓位减仓幅度在2个百分点以内，减仓超过2个百分点的基金占比20.2%。短期来看，股票型基金仓位均有所上升，混合型基金仓位微降。

　　上周央行通过逆回购到期回笼资金500亿元，无逆回购操作，周内净回笼资金500亿元。上周资金面保持宽松，银行体系流动性总量处于较高水平，各期限资金价格震荡下行，预计资金面继续维持宽松状态。上周现券二级市场成交活跃，受外围市场影响，避险资产受到追捧，美债收益率下行，国内债市跟随涨势。外围市场仍存在不确定性，预计短期债市震荡向好。

　　A股上周震荡上行，申万一级行业中计算机、电子和家用电器行业涨幅较大。上周市场高位震荡，周中市场风险偏好下降，投资者分歧加剧，市场情绪受到一定影响；北向资金持续流入，整周净流入超300亿元，已经连续38个交易日净流入，一定程度上带动投资者交易情绪，体现外资对A股的配置需求。短期来看，市场多空博弈加剧，获利盘抛压较大，市场面临短期回调风险。长期来看，市场仍大概率修复上行。

　　具体到偏股型基金配置上，建议投资者坚持长期投资与价值投资的理念，把握当前A股点位较低且长期修复向上的投资机会，运用均衡风格配置来获取今年市场的修复收益，择取配置低估值绩优股的基金并长期持有；具体到债券型基金配置上，债券市场近期或继续震荡，建议投资者选取优质债券产品，首选配置高等级信用债的产品。