近一个月78家公募基金整体减仓 大消费大金融成持仓亮点

　　 下半年以来，不确定性仍是A股市场上不能忽略的话题：中美贸易摩擦风波再起、白马股半年报业绩偶有爆雷……

　　 与之相随的是，A股主要股指在下半年以来震荡下行，沪深两市成交量也一直维持在低位。基金二季报中，众多基金经理坦言，对待下半年市场要尤其谨慎，在资产配置上更加注重防御性。

　　 公募基金整体持股仓位的下降也印证了这一观点。《证券日报》记者注意到，继二季度期间权益基金仓位下降之后，二季度以来，截至8月5日，公募整体仓位再度下降：有数据统计的3165只基金产品最新持股仓位为56.51%，较二季度末的58.62%下降了2.11个百分点；127家基金公司中有78家基金同步减仓，占比超六成。

　　 49家基金加仓78家减仓

　　 今年基金发布二季报时，公募基金整体仓位的大幅下滑引起了广泛关注。在明星基金、绩优基金产品的二季报中，屡次出现了“避险”、“谨慎乐观”、“防御性板块”的提法，众多基金经理在展望后市时都提到，今年下半年A股市场仍面临很多的不确定性，短期内会面临一定的风险，中长期来看则是较为明显的低点机遇。

　　 二季度以来公募基金仓位的变化，如实反映了基金经理对当前市场的态度。《证券日报》记者注意到，截至8月5日，有数据统计的3165只公募基金产品（已剔除纯债基金、货币基金）的最新持股仓位为56.51%，较二季度末的58.62%下降了2.11个百分点。

　　 值得注意的是，对于规模超过13万亿元的公募基金而言，仓位快速下降2.11个百分点，意味着有大量基金资产从A股市场撤出，转而投向了其他市场。实际上，公募持股仓位的下降在此前便已经开始：比较一季度末和二季度末的基金持股仓位，公募整体仓位从一季度末的60.19%下降至二季度末的58.62%，单季度下降了1.57个百分点。

　　 即便是从各家基金公司的整体持股仓位来看，选择在二季度以来减仓也是主流。旗下具备开放式权益产品的127家基金公司中，有78只基金公司选择了不同程度的减仓、另外49家基金公司选择了加仓：减仓动作最明显的是格林基金，该基金公司旗下基金的最新持股仓位为35.3%，较二季度末的61.67%下降了26.37个百分点。

　　 加仓大消费大金融

　　 从单只基金产品来看，在二季度以来持股仓位下降最明显的是民生加银精选。Wind数据显示，该基金在今年二季度末的持股仓位为68.79%，但最新估算的仓位结果显示，该基金产品持股仓位为0，疑似已经清仓了二季度末持有的股票。

　　 实际上，在基金二季报披露之时，除了整体仓位下降之外，公募基金在持仓上还有一大亮点——大举增持了大消费和大金融股。二季度末的基金重仓数据显示，消费行业和金融行业的龙头股再度被公募基金产品增持，即便是刚刚建仓的次新基金，也把大消费和大金融股作为主要的建仓标的，有基金经理在二季报中表示，正是看中了这些行业股票的高防御属性。

　　 减仓成为二季度以来众多权益基金的主流操作，其中也不乏部分操作十分激进的基金产品。《证券日报》记者注意到，根据Wind咨询在8月5日的最新仓位估算结果，多达670只基金的最新仓位均在20%以下，值得注意的是，有70只基金的最新持股仓位被标记为“0”，疑似已经在空仓运行。

　　 此前，《证券日报》记者在多位基金经理处了解到，权益基金暂时出现“空仓”的情况确实出现过，比如在去年四季度期间，但在市场行情出现反转后会快速加仓，最终从基金季报的重仓或者从基金换手率上，很难看出一只基金是否有过短暂的“空仓”行为。

　　 有基金经理对记者表示：“还是要看基金经理的风格，很多灵活配置基金的确有比较大的仓位调整空间，不过我们公司不会出现这样的情况，即便是对A股后市极度不乐观，还可以换到较稳定的银行股上，不允许在较短的时间内出现基金仓位的大幅下降。”

　　 《证券日报》记者了解到，Wind咨询所采用的仓位估值方法，选用了加权最小二乘回归而非普通回归来估计模型中仓位参数，对不同特点基金的仓位使用不同的数据进行分析和验证，对于部分换手率极高的基金产品，也有针对性的仓位变动算法。