基金经理寻觅“确定性”主题

　　虽然仍对牛市格局抱有信心，但短期A股市场的持续剧烈震荡，却让众多基金经理一时间陷入了观望的焦灼之中。多位基金经理向中国证券报记者表示，种种迹象显示，资金正在流出A股市场，市场信心逐渐转弱，短期内这个趋势尚未看到改变的迹象，投资者从波动操作中获益的概率正在降低，谨慎观望或是近期最好的选择。

　　“情绪市”难捉摸

　　在基金经理眼里，最近A股市场的表现，已经脱离了基本面研究的范畴，市场情绪的变化主导了市场波动，这对于大多数投资者而言，都是一次严峻的考验。

　　海富通基金经理张炳炜表示，由于博弈资金占据了市场，许多市场人士都认为，近期A股会呈现“乒乓球”市，即不断震荡但动能逐步下降。他预计，后市A股仍将维持震荡寻底，从收益角度，操作性变弱，而短期内个股表现与基本面关联性较低，市场情绪起到了更重要的作用，宜保持相对偏低的仓位，以控制风险。

　　上海某基金经理则指出，目前市场预期较为混乱，既有极端看空后市的声音，认为在经济持续下滑的背景下，市场人气的逐步流失将导致下一阶段A股会出现大C浪杀跌走势；也有人继续看多A股，认为支撑市场走牛的诸多逻辑未变，包括利率下行趋势、经济不佳引发资金寻求新的投资渠道等。该基金经理认为，由于海外市场近日也发生剧烈波动，A股市场的下一步走势难以预料，即便是基本面较好的股票，也存在错杀的可能，因此，在进一步做好基本面研究的同时，需静待市场给出合适的买点。

　　寻找“确定性”

　　在短期难以确定趋势的情况下，基金经理们更多地开始寻找确定性。

　　海富通基金经理张炳炜表示，主题投资火热，看好能源互联网。近期成长股与蓝筹股分化不明显，主题投资更受市场欢迎。他指出，与8月出台的政策相关的有大数据、海洋经济主题，而个人较为看好能源互联网主题，电力系统比较大的问题是国网一家独大，而国家投资无法满足用电波峰时期的供电需求，需要一些市场化程度高的公司去做“后市场”服务，提升电网效率。

　　张炳炜认为，其他主题方面，国企改革不能一概而论，比如各大港口，在整合后可以从价格战中解放出来，对其盈利有帮助，如果没有改善效率则对于相关企业没有帮助。西藏和军工主题偏短期，精准医疗主题相信会有较强前景，但需要时间，目前建议投资于确定性较强的主题。

　　中欧基金曹剑飞认为,有两个方向值得关注。第一，是能源互联网，包括电力设备、储能、新能源、新能源汽车。结合十三五规划，能源互联网在十三五期间会有相当的财政政策支出，对固定资产投资拉动较为有效，类似十二五规划中的高铁。除了新能源补贴在十二五落实到位外，其他相关行业的景气程度也将长期维持上行。因为这些行业代表着我国产业转型的方向，改变能源结构、降低碳排放、改变工业结构、推动新能源汽车，在全球战略性布局中都有重要的意义。第二，在目前市场比较困难的情况下，国企改革正式启动。相比央企改革，曹剑飞更看好大集团旗下小公司的改革，有些公司符合资产注入的概念，依靠资产证券化或将提升企业价值。