布局券商板块复苏机遇 证券ETF华泰柏瑞（560400）上市 助力把握低估值配置窗口

　　中证网讯 3月19日，华泰柏瑞基金旗下的证券ETF华泰柏瑞在上交所上市交易，基金代码560400，为投资者提供一键布局券商板块优质资产的配置选择。

　　据悉，证券ETF华泰柏瑞（560400）跟踪中证全指证券公司指数，成分股在涵盖传统券商龙头的同时也囊括互联网及各类特色券商，有望兼顾证券板块核心资产的稳定性以及中小型券商的高成长机会。

　　华泰柏瑞基金分析称，在政策与市场双重利好驱动下，该产品或成为布局板块机遇的有力抓手。

　　政策层面持续释放积极信号。近年来，“并购六条”、科创板“1+6”等举措逐步显效，创业板改革深化、再融资机制优化相继落地，不仅提升了市场活跃度，也直接带动券商投研、经纪、资管等核心业务提质增效。与此同时，顶层设计端，2026年政府工作报告及“十五五”规划对资本市场作出重要部署，有望为行业长期发展注入强劲政策动能。

　　在政策暖风频吹的同时，市场端的积极变化或进一步放大证券行业的发展机遇。随着资本市场生态持续优化，叠加居民财富管理需求升级，证券行业迎来多重发展红利。一方面，自2025年8月4日以来，市场中的资金量相对充足，流动性的持续改善直接拉动券商经纪业务收入增长；另一方面，在中长端利率持续位于低位区间，市场风险偏好回升的背景下，基金、股票等风险资产配置比例持续提升，为券商财富管理业务开辟广阔空间。

　　伴随政策红利与市场活力的释放，证券板块盈利与分红能力持续改善。截至2025年三季度，证券公司指数所有成分股的年内总营收与归母净利润悉数为正，合计实现营业收入、归母净利润同比分别增长18%、62%，板块基本面向好态势较为明确。自2021年来，指数成分股连续五年单年度现金分红超400亿元，带动指数股息率高于指数发布以来的超70%时间，有望成为低利率环境下中长期资金资产配置的重要方向之一。

　　但值得注意的是，行业盈利的高增长与板块行情表现存在鲜明落差。自2024年“9·24”行情启动至今，证券ETF华泰柏瑞（560400）跟踪的证券公司指数滞涨态势较为明显。指数估值长期徘徊在历史低位区间，业绩与估值的偏离态势较突出，后续估值有望修复。

　　从指数自身属性看，证券公司指数成分股与资本市场表现高度相关，具有较强的beta属性，这也决定了其在市场回暖阶段往往可能展现出较强韧性。结合当前市场交投情绪回温的背景，板块估值修复的基础或进一步夯实，证券ETF华泰柏瑞（560400）凭借标的指数的较高beta属性有望成为助力布局市场复苏进程的先行工具。

　　作为国内首批ETF管理人，华泰柏瑞基金拥有超过19年指数投资经验，于2025年12月第八次斩获中证报“被动投资金牛基金公司”。目前，华泰柏瑞基金已构建起覆盖宽基、行业、主题等多维度的指数产品矩阵，打造了包括沪深300ETF华泰柏瑞（510300）、A500ETF华泰柏瑞（563360）等在内的多款标杆产品。此次证券ETF华泰柏瑞（560400）的上市，进一步完善了华泰柏瑞在主题ETF层面的布局，有望更好满足投资者的多元化资产配置需求。（张韵）