券商板块值得关注 投资者或可通过券商ETF（159842）及其联接基金便捷参与

　　中证网讯 年末市场交投趋于谨慎，A股延续震荡格局。在风格切换预期升温的背景下，机构建议关注低位价值板块，比如弹性逐渐增加的非银金融。当前，政策加码、业绩回暖、估值低位等多重积极信号共振，或使券商成为震荡市中不容忽视的结构性机会。

　　监管释放积极信号，行业生态持续优化。机构表示，在全面深化资本市场改革，推动行业高质量发展进程中，头部券商有望通过并购重组以及提高杠杆率进一步做优做强，中小机构在差异化特色化发展上也有望迎来更多具体政策支持和引导。

　　业绩高增+新业务破局，基本面韧性凸显。得益于A股较为强劲的走势，今年以来，券商的经纪、两融、自营等核心业务明显回暖。前瞻未来，证券行业潜在业务空间广阔，机构预计将来有更多支持创新、国际化的具体措施出台，推动券商加速挖掘潜在增量业务，财富管理转型、国际业务拓展、金融科技赋能均有望成为行业提升ROE驱动力。

　　估值处于历史低位，提供安全边际。从估值来看，当前券商板块整体估值处于历史偏低水平，机构分析称，当前我国证券公司的经营环境已显著改善，随着资本市场投融资综合改革持续深化，资本市场韧性增强，券商的业绩韧性也有望提高。根据历史利润增速及板块涨跌幅、ROE水平及对应PB倍数来看，目前板块股价、估值表现仍显著落后于业绩表现，看好未来板块的估值修复。

　　行业整合预期升温，龙头优势有望强化。近年来，证券行业整合步伐明显加快，头部券商通过并购重组持续提升综合实力。预计未来头部券商的并购重组仍将有序推进，行业集中度有望提升，龙头券商的竞争优势将进一步巩固。

　　随着券商板块关注价值逐步显现，低成本、高效率的指数化工具或成为投资者关注该板块的重要选择。券商ETF（159842）跟踪中证全指证券公司指数，覆盖大中小盘优质标的，其综合费率低至0.2%（管理费0.15%，托管费0.05%），是市场同类产品中管理费率较低的ETF产品之一。同时，其配套的联接基金（A类025193；C类025194）也为不同投资周期的场外投资者提供了便利。在当前时点，券商板块的系统性配置机会值得关注，投资者或可通过券商ETF（159842）及其联接基金（A类：025193；C类：025194）便捷参与。（王宇露）