锚定A股“现金牛”资产 广发中证800自由现金流ETF今日起售

　　中证网讯 近日，国内投资者布局A股“现金奶牛”资产再添利器。广发基金最新公告显示，旗下广发中证800自由现金流ETF（基金代码：159229；场内简称：自由现金流ETF广发）于4月7日至4月18日正式对外发售。

　　根据基金合同，该ETF紧密跟踪中证800自由现金流策略指数，指数从中证800指数样本中选取50只自由现金流率较高的上市公司证券作为指数样本。选样步骤中，剔除了金融和房地产行业，且成分股需通过“连续5年经营活动产生的现金流量净额为正”的硬性筛选，并从中选取自由现金流率排名前50的优质企业，以反映中证800指数样本中现金流创造能力较强的上市公司证券的整体表现。

　　自由现金流（Free Cash Flow，简称FCF）是衡量企业财务健康状况的重要指标之一，它代表企业在扣除资本支出（如购买设备、建设厂房等）后的实际可支配现金流量，衡量的是企业“造血能力”和财务弹性，可视作“红利之母”。高FCF意味着公司有充足的自由现金流支持其股息政策，且公司股息的可持续性良好。业内人士表示，新“国九条”推出后，市场进一步朝着鼓励企业分红的方向演绎，而自由现金流充足的上市公司具备持续稳定分红的基础。

　　从历史数据来看，指数长期收益及夏普比率远高于其他主流红利指数，投资价值值得关注。Wind数据显示，中证800现金流全收益指数过去10个完整年度（2015年至2024年）年化收益20.59%。自基日以来（2013年12月31日至2025年3月31日），指数取得累计584%收益，年化收益超22%，较中证红利全收益累计超额达到303%，年化超额6.9%；较红利低波全收益指数累计超额达到289%，年化超额约6.7%。全区间年化夏普率达到0.91，远高于中证红利0.67和红利低波0.70的夏普比率。

　　华宝证券近期研报表示，自由现金流作为财务指标指导投资策略的一个新品种，具有三方面优势。首先，自由现金流是一家企业经营发展的护城河指标；其次，自由现金流能相对真实地反映企业现金层面的财务健康状况与盈利能力；最后，“现金为王”，在平均回报率下降的时代背景下，自由现金流是更具“获得感”的投资范式。从历史看，其在海外发展较为成熟，长期收益稳定，且长期表现跑赢红利与价值，是“穿越牛熊”的优质工具。（王鹤静）