超百亿资金加仓红利 红利ETF港股（520900）连续12个交易日获净买入

　　中证网讯（记者 张凌之）进入12月，无风险收益率持续下行，红利资产备受市场青睐。Wind数据显示，截至12月17日，月内共有621亿元资金借道ETF加仓A股资产，其中四分之一资金（150亿元）流向红利类ETF。其中，具备“红利+港股+央企”三重优势的红利ETF港股（520900）资金关注度高，连续12个交易日获资金净买入，自10月以来区间净流入额超6亿元。

　　聚焦国资央企投资价值，红利ETF港股（520900）紧密跟踪中证国新港股通央企红利指数，该指数由国新投资有限公司定制，是从港股通范围内选取分红水平稳定且股息率较高的代表性国资央企，具有行业分散、个股集中的特点。目前，指数前三大行业分布为石油石化（30.5%）、通信（22.7%）、煤炭（14.4%）。个股方面，前十大成分股聚焦“三桶油”与三大基础电信运营商等能源、通信主题的龙头央企，合计占比近70%。该指数月内涨超4.9%，涨幅在一众红利指数中居前。

　　从股息率与国债利差角度来看，截至2024年12月9日，中证国新港股通央企红利指数的股息率为6.50%，与10年期中国国债收益率的利差达到4.59pct。从港股的高股息资产AH股的股息率来看，H股较A股股息率（近12个月）更高。AH溢价处于历史较高位置，港股具备较高的性价比。

　　自9月下旬以来，港股市场已经经历一波上涨。银河证券认为，当前港股估值处于相对低位水平，盈利能力体现出一定韧性，后续行情走势的关键仍在于国内稳增长政策的力度和经济基本面修复的节奏。在海外不确定因素扰动下，港股高股息策略仍具备吸引力，重点关注港股央企。

　　从政策角度看，国务院国资委近日《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》（以下简称《意见》），《意见》要求“中央企业将市值管理作为一项长期战略管理行为，健全市值管理工作制度机制，提升市值管理工作成效。国务院国资委将市值管理纳入中央企业负责人经营业绩考核，强化正向激励。”

　　兴业证券金工团队最新观点表示，国企改革政策导向下，优质高分红港股央国企价值重估正当时。对于央国企而言，“中特估+市值管理”可能进一步提高央国企分红意愿。诸多市值管理工具中，现金分红是央国企最常使用的工具。实际上，央国企的分红规模及意愿也确实高于民营企业。另外，国内政策不断加强分红制度建设，红利策略符合政策导向。