四千亿巨无霸诞生 核心宽基ETF配置潮涌

　　继9月24日首度站上三千亿元之后，全市场规模最大的ETF——华泰柏瑞沪深300ETF再度传来捷报。据同花顺估算，10月8日华泰柏瑞沪深300ETF最新规模突破四千亿元大关，再度刷新非货基金规模纪录。

　　业内人士分析，在市场急速反弹阶段，宽基ETF为投资者提供了简单、直接的投资工具。随着市场不确定性增加，投资者更倾向于配置具有长期投资价值的宽基指数产品，而且比以前拿得更久、更稳。受益于“长钱长投”等政策加码，险资、银行理财等中长期资金流向权益市场可能会进一步加速。

　　首只“四千亿”ETF诞生

　　近期A股市场大幅反弹，作为“一键配置”的投资工具，宽基ETF成为了大体量资金借道入市的主要阵地。Wind数据显示，自9月24日A股行情启动以来，截至9月末，宽基ETF合计净流入额高达1200亿元以上，占非货ETF净流入额的比重接近95%。

　　作为全市场规模最大的非货基金，华泰柏瑞沪深300ETF成为名副其实的“吸金王”。9月24日至9月30日，该ETF获资金净流入近300亿元，在所有ETF中位居首位。据同花顺估算，10月8日该ETF的基金规模再创历史新高，成为全市场首只规模突破四千亿元的非货基金。

　　今年前三季度，华泰柏瑞沪深300ETF合计获资金净流入2038.10亿元，是全市场唯一净流入超2000亿元的ETF。今年4月，该ETF的基金规模首度跨过两千亿元大关；9月24日，规模突破三千亿元；之后，短短5个交易日，该ETF的基金规模正式站上四千亿元大关。

　　值得注意的是，易方达创业板ETF同样获得了大资金的关注。Wind数据显示，9月27日、9月30日、10月8日三个交易日，该ETF成交额均突破百亿元，且呈现逐日递增态势。10月8日，该ETF最新成交额高达474.86亿元，位居ETF榜首，创下上市以来的单日成交额新高。

　　据同花顺估算，10月8日，易方达创业板ETF成为继华夏上证科创板50ETF之后第8只规模突破千亿元的ETF产品。目前，“千亿”阵营的8只ETF分别为华泰柏瑞基金、易方达基金、嘉实基金、华夏基金旗下的沪深300ETF以及华夏上证50ETF、南方中证500ETF、华夏上证科创板50ETF、易方达创业板ETF。

　　“一键配置”优势凸显

　　自9月24日以来，A股市场大幅反弹。Wind数据显示，截至10月8日，沪深300、中证500、中证1000等主流宽基指数普遍涨超30%。同时，市场短期大涨吸引资金加速流入。9月24日至9月30日，宽基ETF的基金份额数量合计新增超400亿份，其中跟踪沪深300、中证1000指数的ETF基金份额均新增百亿份以上。

　　永赢基金指数与量化投资部总经理章赟向中国证券报记者表示，从资金面的表现来看，投资者对中国资本市场“趋势反转”的逻辑基本形成共识。在市场急速上行阶段，很多投资者面对风云变幻的市场容易产生“跟不上”的情绪而担心踏空，此时宽基ETF为投资者提供了简单且直接的入场工具。

　　沪上某大中型基金公司研究部人士认为，宽基ETF一直具有风格清晰、持仓透明的优势，过去市场对这些优势的认识不够充分。随着宽基ETF的行业地位稳步提升，各类信息传播渠道对其覆盖度增加，越来越多的投资者对宽基ETF的认知和理解日益加深。宽基ETF规模越大，投资者数量越多，其流动性与市场容量会随之改善和扩大，边际管理成本会大幅下降，并在达到一定程度之后从量变引发质变，使用价值进一步上升。

　　“本轮股市行情逻辑重点在于：在无风险利率下行的大背景下，投资者对风险前景预期的改观与风险偏好预期提升，推动增量资金回流风险资产，带来了风险资产的溢价。同时，一系列宏观经济政策叠加出台，直指消费、房地产、信贷等当前宏观层面的关键环节，形成一定的政策托底作用。”在章赟看来，宽基ETF将持续成为市场的中坚力量，助力资本市场高质量发展，见证中国核心资产的修复。

　　机构化配置趋势凸显

　　今年上半年，以中央汇金为代表的大资金大举入市，成为头部宽基ETF的重要买家之一。Wind数据显示，截至6月末，中央汇金持有ETF的数量由年初的9只增加至21只，其中累计持有华泰柏瑞基金、易方达基金、华夏基金、嘉实基金旗下沪深300ETF的市值由年初的518.72亿元大幅提升至3631.41亿元。

　　在“长钱长投”等政策支持下，章赟注意到，介入ETF的增量资金除了来自中央汇金等机构外，险资也显著增配。险资由于资金量大、投资期限长，比较适合配置于估值透明、流动性好的宽基ETF。此外，企业年金、职业年金计划等也陆续出现在一些新上市ETF的前十大持有人名单中，这表明ETF的机构化趋势愈发明显，这些机构投资者在ETF新发阶段开始介入，成为了优质的中长期资金来源。

　　华安基金总经理助理许之彦对中国证券报记者表示，第一，除中央汇金等机构外，保险公司、银行理财、公募基金等更多类型的机构投资者加入到增持宽基ETF的行列，不仅增加了市场的深度和流动性，还使得宽基ETF成为更广泛投资者群体的选择；第二，随着市场发展，投资者对宽基ETF的应用不再局限于简单的长期持有，而是衍生出套利、对冲、资产配置等多种策略，这些策略的应用让宽基ETF成为更为灵活的投资工具；第三，创新型宽基ETF为投资者提供了更加丰富的选择，以满足不同投资者的风险偏好和投资目标。

　　“作为市场的早期参与者，中央汇金通过大规模买入宽基ETF，向市场传达了积极的信号，增强了市场信心，吸引了更多机构和个人投资者加入。随着越来越多投资者的认可与参与，宽基ETF的规模不断扩大，流动性增强，进一步吸引了新资金流入，形成正向循环。”许之彦认为，这样的正向循环不仅直接增加了宽基ETF的规模，还促进了整个市场的健康发展，提高了市场的活跃度和稳定性。

　　近几年A股市场持续震荡，行业轮动速度加快，景气投资的难度不断增高。章赟认为，在市场不确定性增加的情况下，比起行业ETF的“波动”，投资者更倾向于配置具有长期投资价值的宽基指数产品，而且比以前拿得更久、更稳。受益于“长钱长投”等政策加码，许之彦预计，险资、银行理财等中长期资金流向权益市场的节奏可能会进一步加快。