复合收益率的魅力
以绝对收益为核心目标的郝旭东，希望基金持有人注重长期稳健的投资回报，而不是追逐短期追涨杀跌的快感。
“对投资人负责，是我们基金经理的基本职业道德。但怎么样才算负责，基金经理的责任心应该如何体现？这是一个基金经理和基金持有人都应该深度思考的问题。从我个人的投资感悟来说，基金持有人进行基金投资的目的，应该通过长期复合收益率的方式来实现资产的增值，这才会令投资具有真正意义上的‘幸福感’。”郝旭东说，“如果短期追涨杀跌，赚了一点就跑，亏了一点就止损，那么基金投资和A股散户的行为没有区别，只是追逐一时的投资快感，而历史证明，这种操作最终会导致不断的亏损。”
郝旭东指出，要想解决上述问题，一方面，要加强投资者教育，基金经理在与投资者尤其是基金持有人沟通时，要阐明自己以长期稳健投资收益为目标的风格，引导投资者在基金投资中逐步偏向于注重长期复合收益率；另一方面，基金公司在设计基金产品时，可以发行封闭期相对较长的产品，从时间限制上来引导基民拉长自己的投资期限，把投资思路从短期操作转向长线持有。
而对于未来长期复合收益率的展望，郝旭东表示，从宏观的角度观察，这几年中国宏观经济走入“L”型区间，GDP增速从2010年的10.3%下滑至去年的6.7%，同期企业增速下滑，高增长企业趋于减少，基金经理希望从高成长公司身上获取稳健超额收益也越来越困难，因此，展望未来，年化15%算是很不错的期望收益。
“前几年想做到这个水平难度并不大，是因为当时享受到经济和政策红利，但未来就没那么容易了。因此，良好的风控和绝对收益是相辅相成的。譬如每次交易尽管收益只有5%，但有良好的风控措施，长期年化收益率才能达到15%左右。将持有时间拉长到3年或更长，排名完全可以进入行业前10%。”郝旭东说。
【郝旭东，上海交通大学金融学博士，曾任职于西部证券，研究员时期对周期和成长行业均有着深度研究。2011年加入诺德基金，现担任诺德成长优势混合型基金、诺德成长精选灵活配置混合型基金的基金经理。由于其拥有绝对收益和相对收益、成长投资和周期投资的复合背景，所以在投资管理中，郝旭东能坚持以绝对收益为目标，严格风险控制，并能从全市场的角度客观分析投资机会，力争把握成长和价值的投资风格轮动。】
