年初以来高歌猛进的恒生指数在11月下旬冲破3万点大关后便出现高位回调。受此影响，年内表现抢眼的沪港深主题基金净值出现集体回撤。据统计，今年以来涨幅超过50%的沪港深基金已由11月22日的8只骤降至1只。不过，在港股大跌期间，腾讯控股、吉利汽车、舜宇光学科技等多只回调幅度较大的龙头股却获得南向资金踊跃买入。多家机构认为，港股这波调整并不影响其中长线投资价值，对于那些“又贵又好”的标的，下跌反而提供了入场良机。
沪港深基金年内收益缩水
继11月22日盘中刷新年内高点并逼近2007年高点后，恒生指数便开始持续走弱，陷入高位调整。
在此背景下，年内表现抢眼的沪港深主题基金净值出现集体回撤。东方财富Choice数据显示，11月22日至12月8日期间，沪港深基金净值平均下跌4.48%，其中，嘉实前沿科技沪港深股票、前海开源沪港深新硬件、前海开源沪港深创新成长混合等11只产品的跌幅超过7%。经过此番调整，年内涨幅超过50%的沪港深基金，也由11月22日的8只变为仅剩1只。
与A股白马股近期的普遍回调类似，今年以来在港股市场上备受追捧的多只龙头股也遭遇调整。以腾讯控股为例，在11月22日创下历史新高后，该股便掉头回落，最大阶段性跌幅接近17%。相关数据显示，截至三季度末，在78只沪港深主题基金中，共有35只基金将腾讯控股列入其十大重仓股。
“美国税改政策对本地科技企业并无帮助，导致美国科技板块应声下跌，连带拖累港股表现，首当其冲就是今年港股‘股王’腾讯。虽然美国税改跟腾讯风马牛不相干，但同为科技板块，跟跌一点也是意料之中的事。”中国金洋财富管理公司总监沈俊威如此表示。在他看来，腾讯本轮回调幅度较大还有多重原因：一是不少投资者担忧腾讯继续下跌会影响2017年整体收益表现，因此先行获利了结；其次，近日恒指成份股的权重有所变动，腾讯在恒指中的权重降低，导致不少基金需卖出腾讯以使持仓比例与恒指一致。
除了腾讯控股之外，吉利汽车、舜宇光学科技和瑞声科技在此期间的阶段性最大跌幅分别为16%、21.5%、25.7%。光大证券发布研报表示，从交易层面来看，临近年底业绩考核期，获利了结情绪渐浓，调整行情进一步向前期涨幅较大的优质中型龙头股蔓延。
“跌出来的机会”获得关注
在部分机构看来，港股的这波调整并不影响其中长线投资价值，对于那些“又贵又好”的标的，下跌反而提供了入场良机。
东方财富Choice数据显示，11月22日至12月8日期间，通过沪深港股通渠道流入港股市场的南向资金累计达288.24亿元人民币，在恒生指数大跌2.14%的12月6日，南向资金仍然流入8.34亿元人民币。另据统计，在11月22日至12月8日期间，腾讯控股、吉利汽车、瑞声科技和舜宇光学科技登上沪港股通十大活跃成交股排行榜的次数，分别为13次、9次、5次、5次。种种迹象表明，内地资金并未因港股的短暂调整而停止南下的步伐。
华夏港股通精选基金经理李湘杰认为，港股当前的下跌主要是由于投资者认为今年涨幅过高、获利了结心态导致的情绪性下跌。这种情绪性下跌反而会是配置具有核心竞争力的优质股票的好机会。
“由于年内涨幅较高，今年四季度初就判断港股在年底时可能会有一波回调，但这并非趋势反转，反而是一个入场的良机，因为从中长期港股的投资前景仍然值得看好。”沪上一家大型基金公司负责港股投资的基金经理坦言。
光大证券在研报中预计，香港市场2017年全年的企业盈利增速有望达到30%的水平，市场有强劲的基本面支撑，而短期投资者情绪及年末获利了结因素带来的回调，并不影响市场的中期走势，未来依旧看好香港市场的表现。
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仓位泄漏一切！公募逆市狂买1000亿 股基平均仓位超91%
在11月13日以来的A股市场震荡中，手握2万多亿主动权益资产的公募基金动向备受市场关注。
数据显示，偏股基金过去四周持续出现加仓现象，四周累计加仓达到了6.31个百分点，股票型和标准混合型基金也有类似的加仓的动作。
基金三季报数据显示，主动偏股基金的总规模为2.08万亿，就是按照上述三类基金的最低增仓比例计算，基金最近四周也有1000亿资金增持股票。
股票型基金平均仓位超91%
最低股票仓位80%的股票型基金在11月10日的平均仓位为86.21%，随后四周的平均仓位稳步提升到了91.37%，累计加仓了5.16个百分点。
其中，2017年11月20日到24日那一周的提升幅度最大，从87.89%提升到了90.77%，单周提升了近3个百分点。
据悉，沪指自11月14日创下3450.5点阶段新高后，已连续四周出现震荡下跌，最低跌至3254.1，最大跌幅达5.7%。
据数据统计，近20个交易日，29个中信一级行业指数中，只有银行和房地产收红，涨幅为1.48%和0.91%；其余27个行业跌幅为-1.1%至-8.8%不等，其中，14个一级行业指数跌幅超过5%，跌幅最大的五个行业是电力设备、综合、电子元器件、汽车和轻工制造。
在市场杀跌过程中，股票型基金主动提升了股票仓位，并且达到了近期较高的仓位，显示出对后市的看好。
标准混合型基金加仓幅度更大
除了股票型之外，还有偏股型基金和标准混合型基金，其中标准混合型基金大多是股票仓位0到95%，平均仓位也一般比偏股型基金低一些。
在这三类基金中，标准混合型基金的加仓幅度最大，达到了6.51个百分点，从11月10日的51.88%，大幅增加到了12月8日的58.39%。
值得注意的是，标准混合型基金还出现过单周增加股票仓位超过4.5个百分点的现象。11月17日标准混合型基金的平均股票仓位为53.1%，到了11月24日增加到了57.61%，单周增加了4.51个百分点。
偏股型基金11月10日平均股票仓位为56.82%，到了12月8日的时候，大幅上升到了63.13%，短短四周之间增加了6.31个百分点。
业内专家分析，股票型、偏股型和标准混合型基金的平均股票仓位同时大幅增加绝非偶然，背后是公募基金整体看好市场后市表现的体现，临近年末，也有一些基金股市下跌后加仓股票，希望用最后一个月的业绩提升排名的因素。
