2017年基金一季报新鲜出炉，总体来看，总规模上涨趋势下，各公司表现却呈现分化，其中，夺得冠亚军的天弘基金、工银瑞信成为行业增长最大“功臣”。
数据显玄机：货币基金撑起公募总规模“半壁江山”
一季报数据显示，天弘基金以12026亿的资产规模排名第一，其次是工银瑞信和易方达基金，资产规模分别为7016亿、4010亿。值得关注的是，一季度，排名前十的基金公司中，除天弘基金和工银瑞信规模大幅增长外，其余全线下挫。
此外，基金业协会官网最新数据显示，截至2017年3月底，公募基金资产规模9.3万亿元，其中货币基金规模高达4.03万亿，撑起总规模的“半壁江山”。
规模优势之外，来看看货币基金的盈利能力。
对比数据发现，去年四季度，547只货币基金合计获得利润273.8亿元，而今年一季度，这些货币基金的利润额增长至331.8亿元。由此看来，货币基金俨然已成为今年一季度基金行业盈利能力最强的品种之一。
缘何王者归来？“冷货币”政策下货基迎“暖春”
从宏观环境来看，去年底，中央经济工作会议定调“把防控金融风险放到更加重要的位置”，2017年开年，金融严监管、去杠杆背景下，业内预测货币政策易紧难松。
在今年3月的博鳌亚洲论坛上，中国央行行长周小川公开表示，货币政策经多年QE，全球已到达周期尾部，意味着货币政策将不再宽松。而从去年开始控制M2同比增速，到今年几次提高公开市场操作利率，货币政策的表述从“稳健”变成“稳健中性”，可见，2017年货币政策趋紧将是常态。
此外，全球货币政策正逐步退出量化宽松，流动性或将呈现边际收紧。受“冷货币”政策影响，货币基金逐渐迎来“暖春行情”。
从全球范围来看，货币基金作为现金管理工具，已是大势所趋。根据投资美国公司协会（ICI）最新发布数据显示，近年来，美国、中国、爱尔兰、法国等国家货币基金发展迅速，其中，美国货币基金规模已高达2.73万亿美元，相较美国，中国的货币基金规模仍有上升空间。
牢抓货基命脉：风控管理是成败关键
由此，“得货币者得天下”，成为2017年基金行业的一个共识。然而，货币基金也并非毫无风险，其最大的风险是大额赎回，那么，如何保证货币基金的流动性，进行有效的风控管理，对于基金公司则是一个必须攻克，牢抓在手的命脉武器。
此前，南方基金夏晨曦表示，运作货币基金，要永远把控制风险放在第一位。其认为，基金公司必须有一套完整严格的风控流程，才能在货币基金投资中尽可能规避“黑天鹅”。
在此方面，作为公募基金标杆企业的天弘基金已走在前列。中央财经大学教授、中国银行（601988，股吧）业研究中心主任郭田勇曾分析，余额宝屡次在货基流动性紧张局面下，能够经受住考验，不仅没有集中赎回，还能实现规模持续增长，这都是基于其“风险控制为组合管理的第一要务”的理念。
郭田勇分析称，天弘基金从公司高层到执行团队，都不单纯追求收益率，比较注重流动性风险管理和持续稳定性回报。对外也不刻意宣传收益排名，对内则实行风险控制一票否决制。
据了解，天弘基金对风险控制表现极度的重视和谨慎。余额宝基金经理王登峰曾透露，天弘基金不片面追求高收益，而把流动性放在首位，利用大数据方 法和云计算平台的技术手段，对海量客户数据对客户行为、业务特征进行深度分析，构建投资者申购赎回的预测模型，可实现涵盖T+0、T+1、T+30的预 测，准确率高达95%以上。
“全球货币基金发展经验也表明，零售型货币市场基金比结构型货币市场基金更稳定，尤其是余额宝与消费场景的连接更紧密，资金申赎更具有稳定性。天弘基金对余额宝的管理，不单纯追求收益率，而是注重流动性风险管理的管理经验，对市场不乏有启示意义。”郭田勇表示。
