中国人民银行4月17日决定,从2018年4月25日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点;同日,上述银行将各自按照“先借先还”的顺序,使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)。对此,分析认为,央行降准有助于稳定股市,有望大幅提振市场信心。
杨德龙:当前央行降准是及时雨 大幅提振市场信心
央行这个举措在当前是非常及时的。一方面通过降准,可以向市场释放4000亿元的增量资金,缓解现在市场上资金短缺的压力,促进经济增长。另一方面,在当前中美贸易摩擦的背景之下,降准可以增加长期资金供应,银行资金成本将有所降低,置换MLF使商业银行付息成本有所减少,有利于降低企业融资成本,这无异大大提振了投资者的信心。近期A股市场调整主要是受到国际形势和中美贸易摩擦的影响,经济基本面并没有发生变化,很多优质个股遭到错杀。今天央行下调存款准备金率提振市场信心,后市有望展开反弹,逐步修复此前下跌的走势。
金鹰基金汪伟:央行降准 对于中短端债券品种构成确定性利好
本轮降准,从量上来看,确实缓和二季度流动性压力,但考虑到置换到期MLF和对冲税期的流动性缺口来看,难言总量宽松,符合中性基调。更多的意义,需要结合此前取消存贷款利率上限制约背景,实质是加息降准的创新组合,用降准替换MLF,降低银行部分负债成本,对冲取消存贷利率上限对银行成本上升的影响。更进深一步来看,降准以后,狭义流动性的宽松带动短端利率下行,货币基金收益将进一步下台阶,而银行存款端利率上限打开,两者差距有望看到收窄,缓和存款脱媒压力。对于债市而言,流动性缓和优化供需关系。尤其是收益率曲线进一步陡峭化,对于中短端品种构成确定性利好。
东吴策略评定向降准:成长股逻辑进一步强化
对应到对A股的影响,东吴策略认为落脚点在于成长逻辑进一步强化,原因主要有两点:其一,政策导向角度。此次降准主要为加大对小微企业的支持力度,一是增加长期资金供应,有利于降低企业融资成本;二是释放4000亿元增量资金,增加了小微企业贷款的低成本资金来源。除此之外,人民银行还将要求相关金融机构把新增资金主要用于小微企业贷款投放,并适当降低小微企业融资成本,改善对小微企业的金融服务,上述要求将纳入宏观审慎评估(MPA)考核。其二,流动性的边际改善将有利于提高中小创的估值空间。降准意味着今年以来相对宽松的流动性依然有望延续,而流动性宽松恰是中小创高估值的核心支撑逻辑。
华创证券:股债再平衡、蓝筹白马再平衡
今年货币条件、利率环境比去年要乐观,前期观点正在验证;尽力避免内、外部压力共振,国内政策的抓手在货币;不再担忧汇率波动,人民币因套利原因,币值坚挺,货币政策宽松空间打开;为接下来金融去杠杆、防风险做好安全垫。对市场影响,股债再平衡、蓝筹白马再平衡。
平安证券:央行降准有助于稳定股市以及宏观经济
平安证券认为,央行此举具体影响有待观察,但直接影响是利好债市,有助于稳定股市以及宏观经济。