在弱美元格局越来越稳固的背景下，资金偏好悄然出现变化。业内人士表示，全球资产配置可能迎来一轮“大洗牌”，非美货币将获得资金追捧，与美元“跷跷板效应”较强的部分大宗商品有望走强。而在美元波动的前景下，持续走强的美国股市可能已“高处不胜寒”，其很可能在2018年上半年触顶，同时美日等国家和地区的债市前景依旧不被看好。
强美元恐难再现
业内人士认为，强美元胜景恐难以再现。从非美央行情况来看，多数经济体收紧货币政策势在必行，这些货币兑美元汇率走强是大概率事件。荷宝投资管理在最新发布的报告中指出，全球市场正在迎来量化宽松政策重大转向，主要央行将从净买入转向净卖出。2018年市场有望看到美国利率曲线出现倒挂，预计欧洲央行的总净买入量将在2018年5月前变成负值。
而从美联储本身来看，其加息速度可能未必有市场预期的那么快。芝商所董事总经理兼首席经济学家Bluford Putnam指出，美联储方面，焦点将是通胀和收益率曲线的形态，因为这将决定美联储是否大幅加息。在目前的经济形势下，美联储可能希望保持低调，亦不希望被指责是经济衰退的原因。因此，美联储将会关注收益率曲线的形态。从数据上来看，收益率曲线的趋平或倒转是预测未来波动性和衰退的最佳指标。所以，除非核心通胀出现警示信号，未来美联储可能根据收益率曲线，在一两次加息之后暂停紧缩，避免曲线大幅走平。
工银国际首席经济学家程实指出，要理解美元贬值的逻辑关键在于厘清其运行的长短期机制。作为全球真正意义上的主导国际货币，美元不仅是美国单个经济体的货币，在某种意义上也是全球整个“封闭经济体”最主要的计价、交易和储藏手段。这种特殊性决定了从长期来看，美元绝对和相对购买力的下降是大势所趋，从中短期来看，美元变化的内生动力分别对应于全球化进程、市场恐慌等不同周期。他指出，宏观经济和政策因素将制约美元周期性上行。展望2018年，美元指数下行空间大于上升空间，3月将是决定趋势的关键节点。
