兴华基金黄生鹏：权益资产性价比提升 当前小微盘股具有较好的安全边际

中证报中证网讯（记者 张舒琳）11月25日，兴华基金权益公募部黄生鹏在中国证券报“中证点金汇”直播间表示，今年以来，权益市场信心逐步提升，但在不同阶段呈现明显结构性行情，比如年初AI主导的阶段性行情，4月份之后的创新药行情，以及受益于反内卷政策的新能源、化工和有色金属的行情，8月和9月由半导体、人工智能主导的科技成长行情，10月之后低波红利类资产则阶段性走强。行业轮动剧烈，结构行情明显。

黄生鹏认为，无风险收益率下行背景下，资金的成本明显下行。权益资产的性价比相应提升，投资者风险偏好也会相应提升。

目前，市场定价有效性越来越高，而小盘股在定价方面由于缺乏足够多的市场关注度，市场普遍对其研究不够深入，其中存在着更多价值挖掘的空间。当前较好的市场流动性有利于小微盘股，其中提供了较多交易性机会。此外，观察目前的市场估值结构，小微盘股的估值水平（以PB为主）对于大市值标的依然有较好的安全边际，从防守的角度来看具有较高安全性。