申万宏源傅静涛：近期A股调整主要源于两方面因素

　　中证网讯（记者 马爽）11月28日晚，申万宏源研究策略首席分析师、金牛分析师傅静涛在做客中国证券报“金牛来了”直播间时表示，近期A股震荡调整，可以分两个方面来分析。一方面，“924”以来，市场集中反映的预期是政策全面发力，发展资本市场是重要政策内容，同时政策态度对经济和市场非常呵护，且后续还有较大政策空间。当时的股市只反映国内政策的单边影响。短期市场主要矛盾从反映国内市场单边影响，切换到更中性客观地反映国内与海外市场的相对影响上来。此过程中，市场出现震荡调整。

　　另一方面，前期政策拐点出现之际，市场风险偏好显著提升，A股市场呈现增量博弈，交易性资金定价特征明显。不过，前期市场达到阶段高点时，显示交易博弈激烈程度已到达历史极值水平。在此背景下，挖掘新主题的难度增加，在同一个主题内挖掘新标的的难度也在增加，而这种时候市场本来就容易出现调整。