恒生前海：港股延续短期震荡　仍处于低估值空间

　　中证网讯（记者　王蕊）恒生前海近期发布港股投资策略称，伴随着“同股不同权”的放开，港交所对部分新经济企业引入的限制被进一步打破，吸引了更多优质的新经济企业赴港上市，平衡港股的市场结构，增强港股市场的包容性，为市场增添活力。
回顾4月港股行情，恒生前海表示，在经历了“中美贸易战”利空影响后，4月恒指止跌反弹。月初，受博鳌论坛继续扩大改革开放的利好刺激，恒指开始反弹；但美国对叙利亚空袭和对中兴通讯的调查，使市场再度陷入调整。月末，在“港股同股不同权”及“资管新规”确认过渡期等利好刺激下有所回稳。
　　恒生前海认为，4月末，恒生指数PE在12.5倍，PB在1.4倍左右，仍低于十年以来的均值。判断5月市场将会受多空因素交替影响，其中包括中美贸易摩擦、海外政治局势紧张和利率上升令市场流动性收紧等负面因素，及港股上市制度改革红利、沪港通额度扩大等催化剂。预料5月港股仍以震荡为主，继续关注基本面向好的行业。
　　具体分行业来看，一方面，服务业和高端制造业增长稳健，使得今年中国经济增长的内生动力和自主性将明显增强。另一方面，地方政府债务承压、以及对PPP项目的清理整顿，将使得基建投资重要性相对下降。
　　恒生前海指出，虽然部分龙头企业一季报低于市场预期，但长期来看可持续增长逻辑不变，优质企业在产业整合和升级趋势中，借助研发创新能够持续巩固和扩大竞争优势，持续交付盈利增长。而在消费品涨价预期以及消费升级下，消费品行业的盈利成长前景值得关注，尤其是基本面持续改善的金融，医药、科技、博彩等板块。