海通证券：市场有望延续价值风格
中证网讯（记者 葛春晖）2月1日晚间，海通证券通过微信公众号发布最新策略研究报告称，2017年年报预告显示，中小板、主板净利润保持高增长，创业板业绩整体呈现负增长，中小板和创业板的业绩分化加剧。由此，市场有望延续价值风格，建议继续坚守价值股，尤其是金融股。
报告指出，截至1月31日，披露2017年年报业绩预告的公司共2600家，中小板、创业板基本披露完毕，主板披露率为53.6%。业绩预告显示，中小板、主板净利润保持高增长，创业板业绩整体呈现负增长，中小板和创业板的业绩分化加剧。其中，2017年预告中小板净利同比增加28.6%，预告创业板净利同比下降2.4%。不过，虽然整体上创业板全体四季度单季度净利同比增速较三季度回落，但是创业板指数和权重股却持续回升，并保持高速增长。
报告认为，业绩为王时代，盈利趋势决定市场风格。股票长期是称重机，盈利趋势分化是市场风格切换的分水岭，无论是2013年开始的创业板牛市还是2016年1月底开始的价值走强，背后的核心变量都是盈利。近期各公司年报预告陆续披露，统计了年报预告数据发现，盈利趋势向好的公司对应股价表现更佳。此外，部分下修和上调年报预告的公司股价表现也截然不同。无论是全部A股，还是调整预告的公司，业绩好坏影响短期股价涨跌，投资者更加追求业绩的确定性，盈利已经成为决定市场的核心变量。
报告建议，业绩为王时代，继续坚守价值股，尤其是金融。自16年1月底以来价值风格走强，核心源于盈利趋势，以上证50和创业板指分别代表价值和成长风格，上证50与创业板指累计净利同比之差从16Q1的-84.7个百分点最高回升至17Q2的25.0个百分点。17年7月中报披露时创业板业绩不达预期，从而价值风格进一步强化，目前年报预告显示创业板业绩继续下滑，所以市场有望延续价值风格。
就金融股而言，报告认为，近期金融股涨幅较大，尤其是银行股涨的比较快，短期如果出现一些回撤很正常，中期仍然看好，金融尤其是银行，盈利趋势向上、估值低、基金配置低，性价比仍很好。
