桂敏杰：建议允许商业银行参与国债期货交易

　　中证网讯（记者 王辉）  全国政协委员、上交所原理事长桂敏杰在提案中建议，允许商业银行参与国债期货交易。

　　提案认为，国债期货是基础性利率风险管理工具和价格发现手段，是债券市场体系的必要组成部分。我国国债期货上市三年来，市场运行总体平稳，国债期货市场作用日益显著。从国际成熟市场经验来看，商业银行是国债期货市场最主要的参与主体。

　　现阶段，我国商业银行参与国债期货具有重大现实意义。一是丰富国债期货投资者结构，增强国债期货反映市场供求关系的有效性。二是管理国债业务风险，促进现货市场平稳。商业银行是国债市场的压舱石，国债期货有助于增强商业银行持有国债意愿，夯实国债市场发展的基础。三是促进商业银行转型发展，更好服务实体经济发展。商业银行可借助国债期货为理财产品保值增值，提升资产管理能力，为广大客户提供多样化的产品选择，促进商业银行转型发展。整体来看，商业银行参与国债期货时机成熟、条件具备。

　　提案认为，商业银行持债量大，避险需求强烈，理应成为国债期货市场的参与主体。在商业银行中，国债承销团成员和国债做市商参与国债期货的需求最为迫切。在国债发行期间，国债承销团成员面临着较大的价格波动风险，利用国债期货锁定价格的愿望非常强烈。因此，建议尽快制定、出台商业银行开展国债期货业务政策，以国债承销团、做市商银行为切入点，逐步推动商业银行参与国债期货交易。