抛出重组计划 京东集团与京东金融继续保持长期战略协作

　　中证网讯（记者 徐文擎）11月15日，京东集团宣布，批准并授权公司寻求重组负责运营京东互联网金融业务的京东金融，京东集团将出让其持有的所有京东金融的股份。此次重组的主要目的是将京东金融转型为只有中国投资者作为股东的企业，以便在中国开展某些需要政府许可的金融服务业务，并更好利用中国资本市场的资金。

　　值得关注的是，重组后双方将继续保持长期战略协作，京东集团CEO董事长兼首席执行官刘强东在京东金融和京东集团将拥有类似比例的经济利益，并预计将拥有京东金融多数表决权，将出任新公司董事会主席。分析人士指出，这可能也意味着京东金融将继续保持目前的战略发展定位，同时保证核心管理团队稳定。而美国投行stifel nicolaus分析指出，未来京东集团与京东金融关系将类似阿里巴巴与蚂蚁金服。

　　保持紧密战略伙伴关系

　　事实上，一直以来，京东集团都对外宣称高度重视京东金融的业务发展，昨天京东集团披露的信息显示，金融是京东三大业务板块之一。京东集团表示，下一步京东集团与京东金融将保持紧密的战略伙伴关系，刘强东预计将参与此次交易，按照和其他待确定第三方投资人一致的市场公允价格购入京东金融少数股份，而其它参与交易的投资者预计会认购更高份额的股份。

　　根据目前的初步计划，交易完成后，刘强东在京东金融和京东集团将拥有类似比例的经济利益。另外，依照其所持有的股份以及通过投票权委托或其它安排获取的员工和其他投资人的投票权，刘强东预计将拥有京东金融多数表决权。

　　根据目前初步计划，京东集团将出让其持有的所有京东金融的股份。交易后，京东集团将不再拥有京东金融的法律所有权或有效控制权。同时，京东集团和京东金融计划签署一系列关于出售，经营许可以及业务合作协议，由此京东集团将从参与交易的投资人处获得按市场公允价值计算的现金对价，并在京东金融未来实现累积税前盈利后，获得京东金融税前利润的40%；此外，如果中国相关监管法规许可，京东集团有权将其在京东金融的权利转换为京东金融40%的股权。重组如能顺利完成，京东金融的财务数据将不再纳入京东集团的合并财务报表。

　　Stifel nicolaus：未来京东集团与京东金融关系将类似阿里巴巴与蚂蚁金服

　　对于未来京东集团和京东金融的关系，美国投行stifel nicolaus在研报中指出，未来京东集团与京东金融的关系或许看起来很像阿里巴巴与蚂蚁金服，体现在：目的是为了满足中国监管需求；京东集团将从京东金融得到现金；当京东金融渐渐盈利时，京东集团能够收到部分收入，京东集团CEO刘强东将购买京东金融部分股份，有超级投票权；在未来，京东集团可以将收入转化为股权。

　　Stifel nicolaus特别指出，蚂蚁金服曾宣布将在2017年上半年上市，期望京东金融也会与蚂蚁金服一样在未来这个时间点上市。

　　京东集团宣称，此次重组的主要目的是将京东金融转型为只有中国投资者作为股东的企业，以便在中国开展某些需要政府许可的金融服务业务，并更好利用中国资本市场的资金。同时，目前京东金融业务因为处于发展初期、还是亏损的，现在谈其盈利的具体情况为时尚早，但认为京东金融未来有巨大的发展潜力。重组后双方将继续保持长期战略协作。

　　此外，未来京东金融集团坚持金融科技定位，遵从金融本质，以风控能力建设为战略第一位。以数据为基础，用科技手段搭建服务金融机构和非金融机构的开放平台。未来京东金融会加强数据方面全球合作和投资，输出技术能力，致力于提升金融服务效率，降低金融服务成本。

　　这意味着双方将继续保持紧密的战略伙伴关系，京东金融的战略定位也不会发生变化，依然会延续目前的架构进行推进。

　　而值得关注的是，这一变化之后由于刘强东依然是握京东金融的多数表决权，目前京东金融由CEO陈生强挂帅，众所周知陈生强是京东的老兵，深受刘强东器重。分析人士普遍认为未来京东金融核心管理团队将保持稳定。

　　对于此次重组方案，资本市场研究人士普遍给予正面反馈，其中Daiwa capital markets在最新发布的报告中分析，京东集团重组京东金融背后的原因是为了将其转变为一家国内架构公司：一是确保符合相关监管规定；二是增强国内上市可能性。

　　德意志银行发布研报表示，看好京东集团拆分京东金融，一方面能够缓解京东集团的成本压力，一方面完全由中国投资人组成过的全资国内架构有可能使得京东金融估值上涨。