星石投资江晖：孜孜以求 “中国式绝对回报”

　　中证网讯　 4月12日，中国证券报社主办的“私募新时代：光荣与梦想——第五届中国私募金牛奖颁奖典礼暨高端论坛”在深圳举行。 北京星石投资管理有限公司董事长江晖先生在发言时表示,星石投资是以低风险和绝对回报见长，成立股票类私募产品六七年来，最大回撤基本上不超过5%、6%。一开始做绝对回报的时候就在琢磨怎么把趋势投资和价值投资结合起来，即使不用对冲工具，也能做到绝对回报，经过八年时间，我们总结了一个词“中国式绝对回报”。
　　在中国市场上做绝对回报有优势也有劣势，一是你卖空的东西有限，二是在中国放杠杆很难，因为成本太高。三是市场参与者目标趋同，大家都论排名，很容易利用这一点，这三点让你在中国市场有很多机会做绝对回报。
　　“中国式绝对回报”的关键点在哪里呢？一是要把趋势投资选时和价值投资选股结合在一起，怎么趋势投资选时呢？我们把这个市场分为六个大的板块，成长的、周期的各三个类别，然后在这六个板块里进行寻找，因为每个板块里有很多子行业，我们研究判断每个子行业未来的中期趋势是怎么样的，然后再进行归纳，如果你发现一个板块或多个板块有多个行业的趋势好，这个时候你就可以大胆进去，没有什么后顾之忧，这个时候你不用担心大盘会跌，明天发新股，后天要调控，这些都不用担心，这个时候是你大胆干的时候。
　　到今年为止，我们已经做了二十多个计划，有十几个产品，每一个产品都叫绝对回报策略，采取的投资组合都是一个策略做出来的，所以业绩基本上差不多，总的算下来，七年时间平均回报率在10%左右，最大回撤控制在5%左右，所以非常适合谨慎、保守的投资者。