“改革牛”已在路上
全国股转公司自2019年12月27日以来，已发布实施两批共13件业务规则。
申万宏源证券新三板分析师刘靖指出，新三板业务规则落地，改革预期再次增强。“随着创新层投资者准入门槛降至150万元，市场对准精选层优质公司关注度将进一步提升。”
不少业内人士认为，考虑改革速度和进度，首批精选层企业最快有望在2020年上半年亮相，彼时将引领新一轮市场行情。对于深改逐渐落地各方充满信心。
广证恒生新三板研究总监赵巧敏认为，新三板顶层被盘活后流动性有望外溢至创新层及基础层优质企业，进而带动创新层及精选层，预计精选层市场流动性及估值将高于港股。“一级市场融资也有望被二级市场带动。”
对于挂牌企业资本化路径选择，赵巧敏建议结合自身融资需求，审核时间效率以及板块估值、流动性等维度综合评估是否进入精选层。投资方面，赵巧敏建议可从三方面把握2020年新三板投资机会：一是在新三板基础层、创新层企业的二级市场遴选潜在符合科创板、精选层条件且具备高流动性特征的政策红利标的；二是精选层落地后“打新”机会；三是在TMT、医药、装备制造及消费服务中，自下而上遴选盈利良好、受市场高度认可的优质企业参与定增。
1月3日，证监会新闻发言人常德鹏表示，证监会起草了《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引（征求意见稿）》（简称《征求意见稿》）。《征求意见稿》对公募基金投资新三板挂牌股票的基金管理人要求、投资范围等方面作出了规范，允许股票基金、混合基金、债券基金投资新三板精选层股票。
在安信证券新三板研究负责人诸海滨看来，《征求意见稿》主要针对流动性弱、波动性大、股票估值较难等问题，对于市场资金端、资产端、政策端均有重大意义，或将改变市场生态。
