构建多层次资本市场
对于今年以来新三板公司接受上市辅导数量增多的情况，多位业内资深人士对中国证券报记者表示，这与新三板发展过程中出现的一些新问题没能及时解决，以及资本市场改革尤其是科创板推出等因素有关。
银泰证券股转业务部总经理张可亮认为，“新三板启动改革之前，不少优质新三板企业倾向去A股市场上市。叠加港股和美股市场，企业数量会更多。”企业挂牌新三板，经营得到规范，但核心目的还是希望通过股权方式融资、发展。近两年来，新三板市场的融资功能受损较大，因此不少优质企业选择冲刺A股上市。“包括科创板以及改革预期明确的创业板。”
北京南山投资创始人周运南认为，“科创板注册制的试点落地，今年以来A股上会速度较快，过会率较高，这些都让企业实现上市的目标更具可能性。”华拓资本总经理朱为绎则认为，“西部超导在科创板上市，彻底解决了‘三类股东’问题。新三板公司寻求在A股上市，基本上没有太多障碍。企业愿意去更高级别的资本市场发展可以理解。”
值得关注的是，新三板深化全面改革已经启动，精选层遴选标准、公开发行机制、连续竞价交易机制等逐一明确。其中的一大核心便是新设精选层，形成“精选层-创新层-基础层”的三层次市场结构。精选层配套的制度红利丰富。比如，相关意见稿指出，挂牌满一年的创新层公司公开发行成功后进入精选层；精选层挂牌满一年可申请转板上市。交易制度上，设置精选层股票30%涨跌幅限制。
对于推出精选层能否吸引更多优质企业留在新三板？“关键还是要通过与A股的差异化竞争，吸引更多不具备登陆A股的企业。”朱为绎表示，新三板改革的核心主要有三个：服务中小企业；与交易所错位发展；打通多层次资本市场的重要途径。
周运南表示，新三板全面深化改革举措落地后，挂牌企业既可通过基础层和创新层实现高效发展，也可借力精选层实现有效突破，新三板的优质企业将不断成长涌现，IPO将不再是唯一出路。张可亮则表示，“新三板启动改革让大家看到了希望。新三板精选层相比科创板和创业板门槛要低很多，这对那些冲刺A股能否成功不确定性很大的企业吸引力很大。但相关政策还没有最终落地，精选层开板之后市盈率、流动性等表现如何仍是未知数。”
