控制风险
某挂牌公司董秘对中国证券报记者表示，通过战略入股而非控股，上市公司后续存在更多腾挪空间，控制并购风险，可谓进可攻退可守。
卓翼科技投资朝歌科技及部分退出即是一例。6月26日晚间，卓翼科技公告称，转让朝歌科技15%股权事宜已收到对手方股权转让款，预计将产生约2891.31万元（未经审计）投资收益。朝歌科技是新三板挂牌公司，2015年卓翼科技以8400万元获得朝歌科技21%股权。朝歌科技此前多次冲击IPO未果。尽管卓翼科技与IPO影子股擦肩而过，但通过最近一次股权转让的估值推断，其年化投资收益近30%。
朱为绎指出，过去一年，上市公司控股收购新三板公司的案例不断增加，但也造成不少问题。部分收购标的业绩承诺期结束后，业绩快速下滑，上市公司存在巨额商誉减值风险。勤上光电收购龙文教育后计提巨额商誉即是一例。成为上市公司子公司后，有的新三板公司由于失去独立资本运作平台面临发展后劲不足等方面问题。
战略参与新三板公司定增则存在多重好处。朱为绎表示，首先，战略入股易达成协议；持股比例方面，如果持股20%，可以按照权益法合并新三板公司净利润。若新三板公司IPO成功，上市公司有望获得大额收益。其次，上市公司参与定增，资金进入新三板公司推动其业务发展，而非协助新三板公司控股股东套现。此外，上市公司合并报表层面不需要确认巨额商誉，避免未来可能出现的商誉减值风险。预计上市公司战略投资新三板公司的案例将增多。
