(2)供应商议价能力
企业购买原料时，如果供应商议价能力强，同时企业又不具备向下游用户转嫁成本的能力，那么毛利率和盈利空间就会被压缩。
很不幸，耐普矿机面对的同样是个强势的供应商。在竞争劣势分析中，耐普矿机坦承“由于公司规模原因，采购量与其他大型制造企业相比较小，因此相对于供应商的议价能力较弱，无法享有供应商对大批量采购给予的优惠价格和长付款周期，给公司带来一定的资金周转压力。”
扎古君从招股说明书中看到，耐普矿机的“橡胶耐磨制品”主要原材料来自于合成胶和天然橡胶，价格情况如下：
从2014年到2016年，合成胶、天然橡胶价格均呈先降后升的趋势。但是2016年耐普矿机“橡胶耐磨制品”毛利率较2015年反而在增加。
在强势购买方和强势供应商的双重夹击，原材料又在涨价的大背景下。耐普矿机毛利率水平居然不降反升，太奇怪了。
(3)替代品的威胁
一般来说，某种商品的替代品价格越低、质量越好、用户转换成本越低，其所能产生的竞争压力就强，也就有理由获得更高的毛利率。
耐普矿机招股说明书中声称：
“胶耐磨制品”相较于传统的金属材料，就具有替代品的特征。
“具有耐磨、耐腐、经济、环保等特性的新型橡胶耐磨材料产品开始逐步得到下游市场的认知。”
“ 本公司的选矿设备和备件在大量高磨耗、高腐蚀的工况条件下较传统金属材料具有使用寿命长、能源消耗低、经济性等诸多性能优势，形成了产品的升级替代效应。”
“公司生产的橡胶过流件、振动筛板等产品使用寿命上已经优于同类金属备件，具有较大性价比优势。”
但是说了这么多你没有证据啊！由于缺少统计数据、行业协会、权威研究机构、测试机构报告和数据支撑，发审委并没有被说服，明确要求耐普矿机拿出“橡胶耐磨制品的市场占有率情况，是否有橡胶耐磨制品代替原有金属材料备件的权威依据”。
(4)行业内现有企业间竞争
在招股说明书“行业竞争情况”内容中，耐普矿机对矿机用“橡胶耐磨制品”的行业规模、行业集中度、市场需求规模都缺少量化的描述。
在公司罗列的竞争对手中，同样具有“橡胶耐磨制品”产品的主要竞争对手包括了山东中矿橡塑集团有限公司和海南司克嘉橡胶制品有限责任公司。扎古君在查询了这2家公司的工商资料和企业网站后，发现该2家公司规模都不大，其中：
①海南司克嘉橡胶制品有限责任公司成立于1988年，注册资本为1500万元，厂房面积为7000平米；
② 山东中矿橡塑集团有限公司成立于2009年，注册资本3000万元；
在“矿机用橡胶耐磨制品”领域除这2家公司外，耐普矿机并未罗列上市公司，这间接说明“矿机用橡胶耐磨制品”领域缺少上市公司(包括新三板挂牌企业).
缺少对行业规模、行业集中度、市场需求规模量化的描述，该细分领域尚未出现上市乃至新三板挂牌企业，这些都会向监管机构传递行业竞争激烈、技术门槛不足、缺少上规模企业的信号，也会导致监管机构对公司“耐磨橡胶制品”高毛利率水平产生质疑。
