新三板改革思路敲定 完善分层统筹推进四方面改革
将统筹推进发行、交易、投资者准入和监管等四个方面的改革
■本报记者 左永刚
8月25日，全国股转系统（俗称新三板）在证监会新闻发布大厅召开“新三板市场建设媒体通气会”，全国股转系统董事长谢庚就新三板立市以来的发展情况进行了详细说明。他表示，新三板的改革思路是进一步完善市场内部分层。以完善分层标准为切入点，统筹推进发行、交易、投资者准入和监管等四个方面的改革。
在随后回答记者提问时，谢庚表示，“新三板市场改革方向是明确的，即按照国务院49号文既定安排一步一步推进。” 2013年12月份，国务院印发《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》（49号文），明确了全国股转系统是经国务院批准，依据证券法设立的全国性证券交易场所，主要为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务。
“国务院49号文给予了新三板市场改革和发展空间，其中并没有明确禁止实施竞价交易，但目前市场改革是统筹推进的过程，不能过早的快马扬鞭，需要审慎推进。”谢庚强调，“改革的方向是明确的，改革空间是存在的。”
市场规模快速增长
提高挂牌公司金融获取能力
当日，谢庚重点介绍了全国股转系统自2013年1月份揭牌以来的市场改革与发展成绩。他表示，5年多来，全国股转系统完成了市场基本制度和IT架构的构建，形成了海量市场规模，市场运行日益规范，积极效应逐步释放。
5年多来的探索，新三板市场建设方面取得六个方面成绩。一是以包容性理念设置挂牌准入条件，强化规范发展，有效拓展市场覆盖面，提高挂牌公司金融获取能力。截至2017年7月31日，挂牌公司数量与总市值分别为11284家和4.87万亿元，分别是市场初建时的32倍和88倍；进入8月份后，市场总市值已经超过了5万亿元。
新三板目前已成为全球上市（挂牌）企业数量最多的证券交易场所，其中，中小微企业占比达94%；行业覆盖从初期的12个行业大类发展至覆盖全部89个行业大类；地域覆盖从四个高新园区扩大至境内所有省域，地级市覆盖也超过了90%。
二是基于中小微企业需求构建持续融资机制和多元交易制度，改善挂牌公司融资条件。截至2017年7月31日，新三板做市股票1513只，协议股票9771只，市场累计成交5387.85亿元。另外，截至今年7月末，5029家挂牌公司完成7615次股票发行，实现股权融资3503.02亿元，一批处于研发阶段的企业也顺利完成融资；2017年以来的平均发行市盈率为26倍。
三是突出公司自治，建立高度市场化的并购重组制度，优化挂牌公司资本运作环境。截至2017年7月末，挂牌公司累计披露重大资产重组和收购800次，交易总额1232.07亿元，其中七成以上属现代服务业和战略新兴产业公司进行产业整合或传统制造业公司谋求转型升级实施。
四是以主办券商为核心构建市场化的遴选机制，挂牌公司科技创新、研发驱动、高成长性特征突出。
五是实施市场内部分层，探索优化公开市场标准化服务与企业差异化需求的匹配。在前期研究的基础上，2016年6月27日正式实施了市场内部分层，起步阶段先将企业划分为创新层和基础层。2017年5月30日完成挂牌公司分层的年度调整。截至7月底，创新层公司1389家，基础层公司9895家。
六是坚持创新发展与风险控制相匹配，努力提高风险控制水平，维护市场“三公”。目前已形成了以法律法规为依据、以7件部门规章和23件行政规范性文件为基础、以102件市场自律规则为主体的制度体系。
