孩子王的扩张烦恼
孩子王（839843.OC）作为二孩板块当中唯一一家的“独角兽”企业，截至2017年6月30日，公司市值高达147.7亿元。如果单从营收规模来看，孩子王也以44.55亿的营业收入排在36家挂牌企业之首。
然而，孩子王却是二孩板块中亏损最多的企业，母婴之家（838842.OC）、宝贝格子（834802.OC）的亏损额紧随其后。财务数据显示，2014年、2015年和2016年孩子王分别亏损8854.50万元、1.38亿元和1.44亿元，亏损幅度呈逐年增加趋势。
资料显示，孩子王成立于2009年4月，于2016年12月挂牌新三板。公司主要向会员家庭提供母婴童商品零售、儿童游乐、母婴童服务、金融产品、原创内容及互动活动五大类产品和服务。
据悉，自登陆资本市场以来，孩子王便获得了众多投资机构的垂青。2012年，孩子王A轮投资由美国华平投资主投5500万美金； 2年后，高瓴资本1亿美元领投，华平跟投；去年9月，孩子王完成C轮融资，更是引来包括万达、华泰、中金、史带保险Starr四大股东的联投，投前估值超百亿人民币。
孩子王董秘王骁健在接受记者采访时以即将披露半年报不方便接受采访为由拒决了记者的提问。
记者注意到，其在年报中总结亏损原因为扩张速度过快，新增门店盈利难导致。据了解，截至2016年12月31日，孩子王在全国16个省、87个城市拥有174家线下实体门店。
不仅如此，持续扩张也导致孩子王成本居高不下，2016年，该公司营业成本较2015年增加61.54%，高达33.59亿，远超2015年的营收总额。
报告期内，母婴之家营业收入较上年同期下降54.50%，主要是由于海淘业务受行业竞争以及税收新政的影响较大，导致客户购买欲大幅度下降；其次，由于行业竞争的加剧，线上推广成本越来越高，母婴之家战略转型，在推广、促销方面的投入减少，导致销售收入下降。
数据显示，母婴之家2016年营业收入为2.00亿元，较上年同期下滑54.50%；归属于挂牌公司股东的净利润为-6531.90万元，较上年同期-6165.17万元，亏损程度有所增加。
宝贝格子虽然在短短3年的时间，营业收入翻了7倍，从1919.65万元增长至1.4亿元。但值得注意的是，宝贝格子增收不增利，在靓丽的营收业绩背后却是连年的亏损。
