沪上阿姨：业绩高质量增长 多品牌矩阵协同发力

中证报中证网讯（记者 杨梓岩）沪上阿姨于3月24日发布2025年年度业绩公告，规模与盈利双重利好兑现。截至2025年末，集团门店总数达11449家，首次突破万家大关，全年实现收入44.66亿元，同比增长36.0%；年内溢利5.01亿元，同比大幅增长52.4%，实现高质量增长。

财务数据方面，公司盈利能力持续提升。全年毛利率为31.4%，保持在稳健水平；经调整年内溢利达5.70亿元，同比增长36.4%，经调整净利率为12.8%，盈利质量进一步优化。现金流表现强劲，全年经营活动所得现金净额为7.53亿元，同比增长79.1%。截至2025年末，公司现金及现金等价物达12.08亿元，较年初增长逾2.5倍，资产负债率35.4%，资本结构稳健，抗风险能力突出。

加盟模型健康度持续验证。截至报告期末，加盟店达11423家，年内净增2271家。新增加盟商2627家，期末加盟商总数达6974家，加盟网络持续扩张。下沉市场布局优势显著，三线及以下城市门店达6029家，占比提升至52.7%，在行业内形成深厚的护城河。公司表示，未来将聚焦单店盈利能力与投资回报效率，持续优化加盟商管理体系，契合茶饮行业连锁化集中趋势，市场份额有望进一步提升。

多品牌战略与国际化布局价值逐步显现。公司旗下拥有沪上阿姨、茶瀑布、沪咖三大品牌，精准覆盖多元化消费需求。2025年，公司加快海外拓展步伐，已在海外开设45家门店，覆盖美国、韩国与马来西亚，国际化布局取得实质性进展。供应链方面，截至2025年末已建成16个大型仓储物流基地及11个前置冷链仓库，仓储网络持续优化，为万店规模提供高效支撑。

产品创新方面，2025年全年共推出213款新品，其中羽衣甘蓝系列果蔬茶、五色慢养瓶系列等健康饮品广受市场欢迎。同时，公司持续强化咖啡品类布局，推动茶咖融合创新，拓宽消费场景。截至2025年末，微信小程序注册会员数达1.54亿，季度复购率达42.5%，用户粘性持续增强。

随着门店网络持续扩张、多品牌矩阵协同发力、供应链能力不断升级，沪上阿姨有望进一步巩固行业领先地位，拓宽未来成长空间与发展韧性。