乐舒适2025年利润同比增长27.4% 积极拓宽长期增长护城河

中证报中证网讯（记者 齐金钊）日前，乐舒适举行业绩说明会，围绕2025年度经营成果及未来战略与投资者展开交流。报告显示，2025年，乐舒适实现收入5.67亿美元，同比增长24.9%；实现毛利2.04亿美元，同比增长27.1%；实现年度利润1.21亿美元，同比增长27.4%。公司拟派截至2025年12月31日止年度的末期股息每股8.88美分，合计约5500万美元。

乐舒适介绍，2025年，公司非洲市场业务稳健增长，巩固了公司在非洲纸尿裤与卫生巾领域的领先地位。同时，公司加速布局拉美市场，培育“第二增长曲线”。公司婴儿护理、女性护理、家庭护理三大产品线实现量价齐升。

报告期内，乐舒适进一步深化分销体系建设。公司在加纳、肯尼亚等重点国家开展渠道数字化试点，从渠道商延伸至终端门店，以更好地管理全链条渠道的数据分析及销售活动监控。在拉美地区，公司重点加大对秘鲁商超、药店等现代渠道的布局与进驻力度，促使该国家的销售额同比大幅增长85.8%至2025年的1727.9万美元。

在业绩会上，乐舒适管理层表示，未来公司除进一步深化本地化生产、深度分销网络以及全球供应链体系能力建设之外，还将进一步加码构筑品牌壁垒。

乐舒适首席执行官罗继超表示，乐舒适当前业务体系可以概括为“产品在外、产能在外、组织在外”的出海模式，并逐步演进为“品牌在外”的更高阶段。目前，公司通过本地化生产、全球化供应链以及本地深度分销的结合，构建了完整的海外运营体系，未来将进一步强化品牌渗透能力、优化产能布局，持续提升组织能力，以支撑公司多区域、多品类的扩张。

乐舒适董事长沈延昌表示，非洲市场拥有庞大且年轻的人口结构、全球领先的生育率以及相比中国及发达国家较低的纸尿裤和卫生巾渗透率，为乐舒适创造了高确定性且增长空间巨大的市场。乐舒适通过在非洲本地建厂实现生产本地化，相较于传统离岸出口模式，在供应链响应速度、成本控制以及应对外部冲击方面具备显著优势。同时，乐舒适背靠的控股集团森大集团深耕非洲近30年，业务覆盖30多个国家，对当地政治、经济及人文环境具有深度理解，这也构成乐舒适资金与产能之外的核心竞争壁垒。