“车灯一哥”星宇股份探索具身智能新方向

　　近日，已在上交所挂牌逾十五年的常州星宇车灯股份有限公司（简称“星宇股份”）正式向港交所主板递交上市申请书，迈出了其“A+H”双资本平台布局的关键一步。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年的销售额计算，星宇股份是国内市场占有率最高的汽车照明产品提供商，也是智能车灯市场占有率最高的公司。此次星宇股份赴港上市，华泰国际担任独家保荐人。

　　2025年前三季度营收破百亿元

　　星宇股份的收入主要来自汽车照明产品的设计、开发、制造和销售，2023年至2025年，星宇股份的营业收入维持在百亿元规模以上，根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年销售额计算，星宇股份在国内和全球车灯市场的整体市场占有率分别为11.0%、4.2%，位列国内第一、全球第七；在全球和国内智能车灯市场均排名第一，其中在国内市场占有率达70.2%。

　　从经营数据上来看，2023年、2024年及2025年前三季度，星宇股份的营业收入分别为102.48亿元、132.53亿元和107.10亿元，同期的利润分别为11.02亿元、14.08亿元及11.41亿元。

　　官网信息显示，星宇股份已经与多家头部整车制造商达成了合作关系，其客户包括鸿蒙智行、奇瑞、吉利、大众、理想、丰田、宝马、红旗、日产、蔚来、小鹏、奔驰、比亚迪、本田等。星宇股份的主要收入也来自前五大客户，2023年、2024年及2025年前三季度，星宇股份来自前五大客户的销售收入占总收入的比例分别为68.2%、69.5%及66.7%，对最大客户的销售收入分别占星宇股份总收入的36.6%、23.3%及20.1%。

　　星宇股份不仅是市场的参与者，更是行业标准的制定者之一。招股书显示，由公司牵头制定的ISO/TS 5385:2022标准，于2022年获得批准，成为国内汽车灯光行业首个获批的ISO标准，这标志着其在行业技术规范领域的话语权。截至2025年9月30日，公司在全球范围内已累计拥有超过2800项专利。

　　但作为汽车制造产业链上的一环，星宇股份也和多数产业链上游供应商一样，存在着应收账款的账期增长情况。招股书显示，2023年末、2024年末及2025年9月30日，星宇股份的贸易应收账款及应收票据分别为43.98亿元、61.09亿元及62.50亿元。2023年、2024年及2025年前三季度，星宇股份的平均贸易应收款项周转天数分别为77天、103天及105天。应收账款账期的增加会在一定程度上影响公司的资金利用效率。

　　押注智能汽车

　　受益于近年来较强的盈利能力，星宇股份资金流动性较强，截至2025年9月30日，星宇股份账面上的货币资金余额为24.12亿元，短期借款为0。

　　在汽车制造产业之外，星宇股份也在向具身智能延展。招股书表示，星宇股份利用其在智能车灯光学领域的综合研发能力、智能生产技术及垂直一体化资源，聚焦核心零部件研发制造及具身智能机器人在工业应用场景的部署，在该新兴行业寻求机遇。星宇股份已完成头部模组、关节模组、控制器及相关零部件的结构件的开发与验证，并在照明、投影及显示领域提供光学技术解决方案。首批具身智能交互模组及相关样件预计将于2026年交付。

　　2025年10月10日，星宇股份与节卡机器人股份有限公司一同成立了常州星宇智能机器人有限公司，双方各持有星宇智能机器人70%及30%的股份，注册资本为1亿元，星宇智能机器人的经营范围包括智能机器人的研发及销售、工业机器人的研发及销售等。

　　此次赴港上市，星宇股份将募集资金用于提升全球生产布局、研发项目、提升数字化基础设施、加强在具身智能领域的研发及用作营运资金等。