分红回购增持多措并举 上市公司夯实价值投资基础
据Wind数据，截至记者10月30日发稿，已有215家A股公司披露2024年前三季度分红预案，数量远高于去年同期。同时，今年A股市场上回购、增持现象普遍。
市场人士认为，分红、回购、增持均是维护上市公司投资价值、增强投资者回报的重要手段。今年以来，A股市场上分红频次增多、回购屡破纪录、增持动作频密，从多方面展现了上市公司回馈投资者意识明显提升的新风貌，有助于重塑A股市场投资生态、增强市场内在稳定性。
一年多次分红渐成风尚
作为回馈股东的主要方式之一，现金分红受到越来越多上市公司重视。多家上市公司宣布推出前三季度利润分配预案，成为今年三季报披露季的一大看点。
比如，温氏股份近日在发布2024年三季报的同时，公布了前三季度利润分配预案：拟向全体股东每10股派发现金1.5元（含税），拟合计派发现金9.95亿元（含税）。良好业绩成为温氏股份实施大手笔分红的底气，该公司前三季度实现归母净利润64.08亿元，同比增长241.47%。
又如，牧原股份发布的前三季度利润分配方案显示，公司拟向全体股东每10股派发现金红利8.31元（含税），分红总额合计45.05亿元，占公司前三季度归母净利润的40.06%。牧原股份还修订了未来三年（2024—2026年度）股东分红回报规划，提出在保证公司持续经营和长期发展、当年盈利且累计未分配利润为正的情况下，未来三年每年的现金分红应不少于当年实现的可供分配利润的40%，较之前的20%提高了一倍。
“政策面上，有关部门多措并举，推动一年多次分红、预分红等，提高分红率，正有效增强分红稳定性、持续性和可预期性。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，一年多次分红渐成风尚，也反映出上市公司回报投资者的意识不断提高，更加注重通过真金白银回报投资者，让投资者享受到公司发展的红利。
中国证券报记者注意到，多家推出前三季度利润分配预案的上市公司表示，制定的利润分配预案与公司实际情况相匹配，综合考虑了公司发展战略、经营需要等因素，不会造成公司流动资金短缺或其他不良影响，符合公司的发展规划，具备合理性。
注销式回购明显增多
股份回购也是维护公司投资价值、优化资本结构、健全投资者回报机制的重要制度安排。随着回购制度包容度和便利性不断增强，A股上市公司正掀起新一轮回购潮。
“大手笔”成为今年上市公司实施回购的一大显著特征。Wind数据显示，截至记者发稿，2024年已有2025家上市公司实施回购，累计回购金额为1492.73亿元。其中，11家公司回购金额超过10亿元，药明康德、海康威视等回购金额排名靠前。
还有不少公司打出“分红+回购”组合拳，表达对公司业务战略和长期发展前景的看好。在抛出大手笔分红预案之前，牧原股份已披露了首次回购股份情况——公司于10月18日首次实施回购股份240.38万股，成交总额为1亿元（不含交易费用）。该公司此前披露，拟动用自有或自筹资金回购总额30亿元至40亿元的公司A股股份。
值得一提的是，今年以来，上市公司发布的注销式回购方案明显增多。如，华润材料日前公告，拟以6000万元至11000万元回购股份，回购的股份将全部注销，以减少公司注册资本。康德莱日前召开董事会会议，审议通过了《关于变更回购股份用途并注销的议案》，拟将存放于回购专用证券账户中的421.09万股股份由“用于股权激励”变更为“减少公司注册资本”。
“上市公司实施注销式回购，有利于稳定并提升公司估值、改善内部治理、传递市场信心，多维度夯实公司投资价值，提振投资者信心。”中国银行研究院研究员刘晨说，在政策的持续鼓励引导下，未来以减少注册资本为目的的回购将变得更加常见。
密集增持彰显发展信心
今年以来，还有众多A股公司发布股东增持计划或披露股东增持行动，反映出公司管理层、大股东、实控人等相关方对公司未来发展的信心。
振华科技公告，公司控股股东拟以1亿元至2亿元增持公司股份；中安科公告，部分董事及高管拟增持300万元至600万元的公司股份；密尔克卫公告，公司实际控制人拟增持不低于1500万元且不超过3000万元的公司股份……连日来，多家上市公司披露重要股东增持计划，彰显对公司持续稳定发展的坚定信心和长期投资价值的认可。截至记者发稿，今年共有931家A股公司披露股东增持计划。
在巨丰投资首席投资顾问张翠霞看来，上市公司、大股东积极增持、密集增持，充分展现了对当下A股投资价值的认可，在市场上形成了示范效应。
与此同时，回购增持贷款持续落地，助力上市公司以低成本信贷资金实施股票回购和增持。继首批中国石化、招商蛇口、中远海控等23家上市公司公告回购增持贷款进展后，西部矿业日前公告，公司控股股东西部矿业集团有限公司及其一致行动人拟增持公司股份，资金来源为自有资金与专项贷款。西矿集团及其一致行动人与中国农业银行股份有限公司青海省分行签署了《贷款承诺函协议》，贷款额度为7亿元，最终贷款金额以实际增持金额为准。
“上市公司和主要股东使用更多资金参与股份回购和增持，将更有能力和意愿做好市值管理，形成股东权益、上市公司市值和股东结构优化这三个层面的正循环和正反馈，在不断提升上市公司中长期投资价值的同时，提升投资者的投资收益和获得感。”东兴证券非银首席分析师刘嘉玮说。
