半年报亮点多 多行业复苏加快

　　从上市公司密集发布的半年报中不难发现，多个行业回暖态势显著。据中国证券报记者统计，2024年上半年，受行业景气度回升、市场需求增加、产品价格稳步提升等因素影响，电子、通信、汽车等相关行业上市公司业绩表现突出。多数上市公司紧抓发展机遇，通过持续创新和推进国际化进程，助力产品竞争力提升和市场拓展，将行业的暖意转变成公司业绩增长的内在驱动力。

　　需求恢复 多行业业绩向好

　　今年以来，多个行业景气度提升。日前，国家统计局工业司统计师于卫宁解读工业企业利润数据时表示，1-7月份，装备制造业利润同比增长6.1%，保持稳定增长，为规上工业利润恢复提供重要支撑。从占比看，装备制造业利润占规上工业的比重为35.1%，同比提高0.8个百分点，工业企业利润结构不断优化。从行业看，装备制造业的8个行业中有6个实现增长，其中铁路船舶航空航天、电子等行业在生产快速增长带动下，行业利润同比分别增长36.9%、25.1%。

　　得益于消费电子行业回暖、新能源业务持续增长、AI需求提振等因素助力，电子产业链相关上市公司上半年获益最为明显。Wind数据显示，上半年实现归母净利润同比增速超过100%的电子行业上市公司有283家，其中，日久光电、英集芯、飞荣达等三家公司归母净利润同比增速超过1000%。

　　通信行业领域，Wind数据显示，超五成通信上市公司今年上半年归母净利润同比增速实现正增长。其中，三大电信运营商经营稳健，今年上半年均实现营收和净利润双增长。此外，受益于人工智能（AI）发展带来的算力需求提升，光模块等新兴业务收入增长亮眼。光模块龙头中际旭创上半年实现营收107.99亿元，同比增长169.7%；归母净利润23.58亿元，同比增长284.26%。中际旭创称，报告期内，得益于400G和800G等高端产品出货比重的快速增加以及持续降本增效，公司产品收入、毛利率、净利润率进一步得到提升。

　　今年以来，国内旅游市场持续回暖，带动演出市场热度升温。近日，文化和旅游部公布数据，根据国内旅游抽样调查统计结果，2024年上半年，国内出游人次27.25亿，同比增长14.3%，国内游客出游总花费2.73万亿元，同比增长19.0%。根据中国演出行业协会票务信息采集平台数据监测和调研测算，2024年上半年全国营业性演出（不含娱乐场所演出）场次25.17万场，同比增长30.19%；票房收入190.16亿元，同比增长13.24%，观众人数7910.13万人次，同比增长27.10%。相关上市公司受益明显，上半年宋城演艺营业收入约11.77亿元，同比增长59%；归母净利润约5.5亿元，同比增长81.75%。宋城演艺表示，营业收入和归母净利润的增长是受报告期内景区运营天数和游客人次大幅增加的驱动。

　　随着人员出行明显增多，中国民航展现出强劲恢复势头。上半年，海航控股、春秋航空、吉祥航空和华夏航空均实现营收、净利润双增。中国国航、南方航空、中国东航亏损较2023年同期大幅收窄。上海机场、深圳机场等业绩也快速提升。其中，上海机场上半年营收创新高，实现营收60.64亿元，同比增长24.55%；实现归母净利润8.15亿元，同比增长515.02%。

　　生猪价格稳步攀升，养殖行业盈利情况显著回暖。8月26日晚，温氏股份发布2024年半年度报告。上半年，公司实现营业收入467.39亿元，同比增长13.48%；归母净利润13.27亿元，同比扭亏，其中第二季度实现归母净利润25.63亿元。公司称，报告期内，公司肉猪销量增长叠加猪价上升，促使公司实现肉猪销售收入268.45亿元，同比增长29.41%。

　　修炼内功 创新叠加国际化

　　行业的回暖离不开政策的加持和技术驱动。《“十四五”数字经济发展规划》提出，到2025年，包含AI算法、算力等在内的数字经济核心产业增加值将达到13.8万亿元。作为新一轮科技革命和产业变革的重要推动力，人工智能成为塑造数字经济发展新优势的重要手段。抓住政策助力下的发展机遇，电子、通信等相关行业上市公司纷纷通过创新和全球化布局，助力产品竞争力的提升和市场的拓展，为公司业绩增长寻找新的增长点。

　　工业富联称，公司在智能制造及供应链管理方面已经实现了全球化布局，建立了高端智能制造基地，并不断拓展及优化产能。通过全球数字化管理系统，实现了生产与供应链资源的柔性调配，高效且迅速地满足客户全球交付需求。通过对半导体、工业软件、机器人等领域的投资布局，公司为客户提供更优质的一站式供应链服务，有效地服务全球顶尖客户，并为业务持续增长保驾护航。工业富联创新实力持续增强。截至报告期末，公司拥有有效申请及授权专利6914件，专利布局遍及全球19个国家和地区。2024年上半年，公司研发投入达到48.76亿元，研发技术人员数量超过3.5万人。公司持续加强大数据、机器人等新事业方向的技术实力，结合强大的数字化基础，推动公司在云、网、端、工业互联网等核心业务方面稳居领先地位。

　　中际旭创半年报显示，公司立足于自主技术创新，拥有单模并行光学设计与精密制造技术，多模并行光学设计与耦合技术、高速电子器件设计、仿真、测试技术，并自主开发了全自动、高效率的组装测试平台。公司高端光模块业务占主营业务的90%以上，且光模块产品海外销售占比较高。为满足海内外客户需求的持续增长和保障供应链稳定，公司在国内、北美、东南亚多地建立了研发中心、生产基地、销售机构等，构建了全球化运营格局。公司充分利用行业发展契机，进一步加快推进产能的建设，更好地支持海外市场业务发展、满足海外市场重点客户的需求并全力保障公司海外交付能力，提升公司的全球影响力以及核心竞争力。

　　在生猪养殖行业中，成本管控是企业的核心竞争力。新希望董秘兰佳向中国证券报记者表示：“我们聚焦饲料和养猪业务，希望通过在育种、能效提升等方面的工作，带动生猪养殖成本进一步下降。”数据显示，新希望1月生猪育肥成本是15.8元/公斤，3月降至15.3元/公斤，4月进一步下降至14.7元/公斤。按照公司规划，今年12月运营场线生猪育肥成本将降至14.2元-14.3元/公斤。

　　机构布局 景气度持续提升

　　机构对于不少行业的景气度持乐观态度。在生猪养殖方面，招商证券认为，下半年猪肉消费逐步步入旺季，对应2024年出栏量，主要上市猪企头均价值已回落至历史底部水平，优质猪企配置价值凸显。

　　针对电子行业的投资策略，万联证券建议，把握AI浪潮下算力建设与终端创新的双主线机遇。算力建设方面，AI加速建设推动AI服务器出货增长，进而拉动产业链上游部件PCB、芯片等细分领域的需求。终端创新方面，手机厂商积极推动AI功能落地，AI手机有望快速渗透；AIPC硬件基础逐渐夯实、应用生态日趋成熟、新产品陆续发布，有望拉动换机需求，进而提振产业链需求。

　　以立讯精密为例，其预计，前三季度归母净利润达88.49亿元-92.18亿元。立讯精密称，预告期内，AI技术的发展推动消费电子终端创新加速，全球数据中心向更高算力发展以及智能汽车全球化布局将进一步加快；公司消费类电子、通讯、汽车等业务迎来更大的增长空间。公司充分发挥自身在垂直整合、智能制造以及跨领域的协同赋能等方面的独特优势，为全球头部客户新、老产品的创新与迭代提供全方位研发与制造落地服务，并在内生外延策略的帮助下，高效实现研发制造能力的提升、全球化产能的进一步完善以及客户市场资源的开拓。