电网建设提速 设备产业链景气度高

　　Wind数据显示，电网设备板块40家上市公司披露了上半年业绩预告，近五成公司预喜。其中，18家公司预增，1家扭亏，预喜率达47.5%。受益于电力需求持续增长，电力行业投资规模长期处于较高水平，带动电网设备尤其是输变电设备需求增加。

　　业内人士表示，在电网投资加码、海内外需求高增长态势下，下半年项目招标有望进一步提速，电网设备产业链将保持高景气度。

　　多家公司业绩亮眼

　　在上述40家公司中，预计上半年净利润翻倍的公司有9家。其中，三变科技、风范股份、神马电力、保变电气业绩表现较好。电力需求持续高增长、特高压工程大规模集中建设等因素提振了相关公司业绩。

　　输变电设备子行业表现亮眼。神马电力预计，2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润13150.29万元至14350.29万元，同比增长158.66%至182.26%。

　　对于业绩变动的原因，神马电力表示，全球电力需求持续增长，尤其以欧美为主的海外市场。在新能源大量接入以及电网基础设施更新双重因素作用下，输变电领域市场需求增长势头强劲；公司研发的新材料外绝缘电网全系列产品，能够满足电网快速更新换代的质量、交付等要求。

　　大连电瓷预计，上半年归属于上市公司股东的净利润为6800万元至8500万元，同比增长86.65%至133.31%。公司表示，随着数智化坚强电网布局加快，特高压工程进入大规模集中建设阶段。报告期内，公司完成多条特高压线路工程的部分供货及验收工作，其中重点工程有“陇东-山东”“金上-湖北”“宁夏-湖南”“哈密-重庆”。公司在手订单持续转化，高等级、高附加值产品销售比重上升。

　　平高电气预计，上半年归母净利润为5.2亿元至5.4亿元，同比增长55.93%至61.93%。平高电气表示，报告期内，电网重点项目加快建设。公司重点项目陆续履约交付，收入发生结构性变化。同时，公司精益管理理念持续强化，提质增效持续开展，效率效益持续提升。

　　电网建设掀起热潮

　　6月28日，国家能源局发布1-5月份全国电力工业统计数据。1-5月，全国电网投资总计1703亿元，同比增长21.6%。

　　“公司在2023年承揽超7亿元的特高压项目订单，2024年将进入订单密集交付、结转期。”大连电瓷方面对记者表示，公司江西工厂一期工程已于2023年5月投产运营。随着设备和人员的完善，江西工厂产能陆续释放，产量稳步提升，订单逐步增长。截至目前，公司产品订单充足，生产经营有序开展。

　　日前，国家电网电子商务平台发布输变电项目中标公告。平高电气及子公司为相关项目中标单位，中标金额合计约为13.06亿元，占公司2023年营业收入的11.79%。长高电新四家全资子公司中标金额合计2.8亿元，占公司2023年经审计合并营业收入的18.73%。中国西电表示，下属12家子公司为国网采购相关中标人，总中标金额为15.52亿元，占公司2023年营业收入的7.44%。

　　“输变电项目招标量同比增幅明显。”招商证券电力设备及新能源分析师游家训告诉记者，电网招标量正在持续增长，主要受益于国内电网建设热潮，预计增长势头有望保持。

　　投资规模有望超预期

　　当前，电力设备在海外市场的需求相当可观。国金证券最新研报显示，西门子能源预计，未来15年，全球范围对电网的投资规模将与过去150年一样大。

　　“全球电网投资的未来增量主要在欧美和新兴国家市场。其中，欧洲市场可再生能源并网需求高涨，电网投资亟待跟上新能源并网步伐。预计2030年前欧盟年均电网投资规模增长10%左右。”国际能源署（IEA）报告显示。

　　根据公开资料，“十四五”期间，国家电网计划投入约2.23万亿元推进电网转型升级，南网计划投资约6700亿元，加快数字电网和现代化电网建设，推动以新能源为主体的新型电力系统构建。“两网”公司预计将在“十四五”期间投资近2.9万亿元，较“十三五”期间电网规划投资额增加近4000亿元。

　　“此轮特高压投资高峰或长达5年以上，投资总规模有望超预期。”中国银河证券研报估算，仅2024年特高压设备投资有望超400亿元，预计下半年项目招标将提速。

　　东吴证券电新行业首席分析师曾朵红认为，2023年国网已开工“四直四交”，其中“四交”包含三项扩建工程。展望2024年，预计特高压建设持续高景气度。在“国内特高压叠加新能源基建”“海外新能源叠加AI及电网升级”的共同驱动下，电力设备国内外需求大周期共振，全球主网及配网投资2024年起同步上调，同时电力设备市场供给格局稳定。