实探智能显示龙头康冠科技：深耕智能电视赛道 全力开拓海外市场

　　康冠科技显示器车间自动化产线 公司供图

　　深圳市龙岗区坂田街道岗头社区五和大道4023号，这是智能显示龙头公司康冠科技总部所在地。日前，中国证券报记者实地调研发现，公司“智能显示科技园项目（一期）”已拔地而起，建筑工人正紧锣密鼓施工。

　　走进康冠科技深圳工厂生产车间，记者看到，产线工人正在忙碌，一台台电竞显示屏在这里生产制造包装下线，从深圳运销海外市场。

　　康冠科技专注于智能显示产品近三十年。2023年，公司超700万台ODM智能电视销往海外市场，目前已推出自有品牌高端电视。此外，智能交互平板、电竞显示器、移动智慧屏、智能运动镜、智能美妆镜等产品多点开花。“墙内开花墙外香”，2023年，公司逾八成收入来自海外市场。

　　拓展海外市场

　　2005年，康冠科技开始生产LCD电视，公司凭借自身的研发设计优势不断开拓新产品领域。

　　智能电视业务是康冠科技的基本盘。2023年，康冠科技针对智能电视业务研发投入约2.73亿元；智能电视产品出货量达到731.40万台，同比增长37.31%；智能电视业务实现营业收入72.90亿元，同比增长32%。业绩增长主要得益于公司在北美市场智能电视出货量显著提升以及公司服务的“一带一路”沿线国家和地区本地头部品牌稳定增长。

　　据记者了解，2023年，康冠科技有731.40万台智能电视来自ODM（原始设计制造）订单，绝大部分销往海外市场。康冠科技董秘孙建华表示，公司智能电视业务主要服务于“一带一路”沿线国家和地区、新兴市场国家的本地头部品牌客户。在这些地区，智能电视仍处在“家庭三大件”的刚需阶段，预计未来还有很大增长空间。

　　天风证券研报显示，多年来，康冠科技深耕智能电视领域，通过多种业务模式积极开拓市场。公司通过智能电视业务因地制宜带动整体生态链。

　　康冠科技董秘办主任兼证代范誉舒馨对中国证券报记者说，公司走差异化道路，凭借20多年的柔性化制造经验筑起“护城河”，占据领先市场份额。

　　范誉舒馨说：“在‘一带一路’沿线国家和地区的智能电视业务方面，康冠科技服务的客户订单具有柔性化、定制化特点，单笔订单少的有几百台，多的则有几千台、几万台，比较零散。”

　　根据洛图科技统计数据，2023年，康冠科技智能电视在生产制造型供应商中的出货量全球排名第五。孙建华表示，展望2024年，在奥运会以及其他赛事等因素催化下，预计公司智能电视出货量会有良好的表现。

　　中信建投证券称，公司是全球TV及IFPD（交互式平板显示器）代工龙头企业，2023年IFPD代工受高基数及行业需求下滑影响，收入规模及占比下滑，而智能电视代工以及新兴品类贡献收入增长。

　　大尺寸电视市场潜力大

　　目前，全球电视市场进入存量竞争阶段。

　　群智咨询数据显示，2023年全球电视出货量为2.14亿台，同比下降3.0%，出货量创近十年新低。预计2024年全球电视出货量为2.15亿台，同比微增0.6%，呈温和恢复趋势。

　　面对全球电视市场增长乏力的情况，范誉舒馨称，目前，中国市场、欧美市场的智能电视行业相对成熟，市场竞争激烈；而“一带一路”沿线国家和地区以及其他新兴市场智能电视渗透率仍有较大增长空间。

　　据迪显咨询统计数据，一季度康冠科技ODM电视出货量达160万台，同比增长16%，继续保持增长态势，其中来自亚非拉区域客户出货量显著增长。

　　范誉舒馨直言，随着5G技术和人工智能的发展，客户群体对智能电视画质、交互和声效等方面要求的提高，使得智能电视逐渐向多样化和个性化发展，新型显示产品和大尺寸产品受到市场欢迎，智能电视行业更新换代需求保持稳步增长。

　　机构人士认为，大尺寸化是智能电视明确的发展方向之一。群智咨询研报显示，一方面，以32英寸为代表的小尺寸产品份额加速收缩；另一方面，超大尺寸电视市场渗透率迎来快速提升。2023年，全球75英寸以上超大尺寸电视出货量达到553万台，同比增长69.3%；预计2024年稳定增长至768万台，同比增长38.9%。

　　范誉舒馨介绍，康冠科技推出了自有品牌65英寸悬浮OLED电视，透明边框设计，外观呈现屏幕悬浮效果，在国内市场售价16999元。提升高端电视市场份额，有利于提高公司产品整体毛利。

　　业务多点开花

　　对于如何提升公司产品竞争力，范誉舒馨认为，要不断投入研发，提升产品力和附加值，构筑“护城河”。例如，公司创意类显示产品“KTC随心屏Pro”已集成人工智能语音交互功能，且视频显示从1080P升级至4K显示，有效提升了产品竞争力。

　　年报显示，2023年，康冠科技研发投入6.17亿元，同比增长21.18%。截至2023年底，公司拥有有效授权专利及软件著作权证书1208项，其中发明专利89项，实用新型417项，外观设计177项，软件著作权证书525项。同时，公司注重研发人员的培养。截至2023年底，公司在职研发人员1552人，占全体员工人数的21.06%。

　　另外，康冠科技开拓了第二、第三增长曲线。年报显示，2023年，公司智能交互显示产品（智能交互平板、专业类显示产品）实现营业收入38.41亿元，出货量同比增长80.36%；创新类显示产品业务表现尤为突出，实现营业收入9.62亿元，同比增长128.92%。

　　2024年一季度，康冠科技实现营业收入28.35亿元，同比增长30.80%。公司各类产品延续增长态势。其中，智能交互显示产品、创新类显示产品、智能电视的销售收入同比增长分别为11.28%、114.62%、16.77%。

　　范誉舒馨说：“我们的业务多点开花，可以提高企业抗风险能力，保持业务稳定。”

　　2023年，康冠科技来自海外市场的收入达到112.93亿元，占公司营收的比重为83.99%。

　　孙建华介绍，公司的主要客户在海外，自2014年以来海外市场份额逐年提升。根据公司未来两年技术支持及服务中心发展规划，公司拟在全球范围新建多个技术支持及服务中心，辐射范围涵盖欧盟、北美、拉美、非洲以及印度、韩国、日本等全球主要智能显示终端市场。

　　中信建投证券认为，康冠科技拓展智能交互平板新市场新客户，电视代工业务受益新兴市场需求增长，自有品牌及创新品类收入规模快速扩张，未来成长空间广阔。