中国重汽：业绩连续两个季度环比改善 下半年或迎来拐点
中证网讯（记者 段芳媛 见习记者 张鹏飞）8月30日晚间，中国重汽披露2022年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入153.31亿元，实现归母净利润3.2亿元。公司今年一季度营业收入和归母净利润分别为74.97亿元和1.24亿元。据此推算公司二季度营收、归母净利润分别为78.34亿元和1.96亿元，这意味着从去年四季度以来公司业绩已连续两个季度实现环比改善。
进入2022年，重卡行业整体承压。中汽协数据显示，上半年重卡销售共计约38万辆，同比下降63.6%。公司表示，面对复杂严峻形势，公司经受住了行业周期性低谷的艰巨考验，展现出了强大的发展韧性和抗风浪能力，是行业内运营质量最好的企业之一。
公司认为，“全面加强基础设施建设”“积极的财政政策靠前发力”等国家政策的施行，将给国内重卡市场继续增强动力，并引导重卡市场实现市场结构的进一步优化，给部分细分市场带来增长新机会，制造业、消费行业正在有序恢复、反弹，将推动重卡销量逐渐恢复。
业内人士认为，随着国内经济形势逐渐转好，在基建放量、库存出清等因素的影响下，加之去年同期基数较低，重卡行业有望在下半年迎来拐点，也让市场对中国重汽的未来发展抱有更多期待。从行业数据来看，重卡销量同比降幅从5月就开始收窄，7月收窄到41%。
从去库存进程来看，广发证券对厂家和渠道库存的跟踪数据显示，截至2022年5月底，重卡行业的总库存降到了2017-2019年的水平，总库存较高的风险已经基本解决。预计2023年重卡大概率正增长，2022年四季度和2023年一季度或是重卡销量修复相对正常的时间窗口。
此外，下半年基建放量已释放明确的信号，中央及地方政府陆续出台各类政策提升重大项目的保障力度。国海证券认为，随着下半年专项债、银行贷款与社会资本等资金的持续到位，三季度基建投资增速有望迎来高点。
广发证券认为，中国重汽作为国内重卡龙头，在行业规范化、差异化竞争背景下，依托集团的产品力、供应链体系能力，具备中长期竞争优势，从短期看行业下半年有望迎来增速拐点。预计下半年公司收入端将逐步改善，考虑到原材料成本已企稳，国五库存去化已近尾声，预计公司下半年盈利与收入将比上半年有明显改善。
