五粮液：2021年净利同比增长17.15% 系列酒收入突破100亿元
酒类产品毛利创新高
2021年，五粮液实现营业收入662.09亿元，同比增长15.51%；实现归属于上市公司股东的净利润233.77亿元，同比增长17.15%；基本每股收益6.02元。此外，年报公布了五粮液2021年利润分配方案，拟向全体股东每10股派30.23元（含税），现金分红总额为117.34亿元，已连续2年现金分红超100亿元。仅2019年至2021年3年，公司现金分红金额就超过了300亿元。近七年来，五粮液分红规模占业绩比重较为稳定，维持在50%左右。
2021年，公司酒类产品毛利率为80.29%，创上市以来新高。分产品来看，五粮液产品和系列酒产品均实现了增收又增利。其中，五粮液产品实现收入491.12亿元，同比增长11.46%，毛利率同比增长0.64%提升至85.59%；系列酒产品表现亮眼，实现收入126.2亿元，跨越100亿元台阶，同比增长50.71%，毛利率更是同比增长了3.99%，进一步提升至59.67%。
年报显示，2021年，公司系列酒产品坚持“三性一度”，集中打造五粮春、五粮醇、五粮特曲、尖庄四大全国性战略品牌，将成长品牌和总经销品牌作为战略协同，品牌结构持续优化，报告期系列酒产品实现量价齐升。
作为系列酒战略级品牌，五粮春继2021年6月推出中高端价位带产品第二代五粮春后，品牌价值和市场销量大幅提升，2022年3月，推出五粮春·名门，坚守次高端核心品牌定位，未来五粮春品牌将形成双剑合璧之势，壮大五粮液腰部市场矩阵，向市场清晰地传递产品稀缺性和价值感，推动品牌价值回归；同时，坚守塔基，培育浓香口感。2022年，公司子公司五粮浓香系列酒公司将不断夯实渠道基础，推动样板市场打造，深挖市场潜力，不断巩固五粮浓香系列酒品牌价值、市场规模双提升的良好发展格局。
重点项目稳步建设
2021年，五粮液有效完成4个续建项目主体工程，包括勾储酒库扩能项目、成品酒包装及智能仓储一体化项目、红坝新园区配套基础设施建设项目、酿酒专用粮工艺仓及磨粉自动化项目改造，进一步助推效力提升。
五粮液正在积极扩产，满足不断增长的市场需求。同时，增加基酒储存能力，力争“十四五”期间突破100万吨。
五粮液2020年7月公告称，公司拟启动12万吨生态酿酒项目（一期），拟建酿酒车间5栋；同时，建设相关配套建筑和工程，总投资估算为12.68亿元。目前该项目已经启动建设，磨粉、制曲、包装、仓储等系列配套项目正有序推进相关工程。
2022年1月，五粮液再次公告称，根据公司“十四五”战略发展规划，公司将新增原酒产能。为满足产能增长需求，公司对制曲车间进行扩能改造，主要建设内容包括制曲车间及相关配套设施等，分两期建设。项目总投资估算为27.5亿元。
一季度实现“开门红”
五粮液提出了2022年的经营目标，力争营业总收入继续保持两位数的稳健增长。公司今年一季度实现营业收入275.48亿元，同比增长13.25%；实现归属于上市公司股东的净利润108.23亿元，同比增长16.08%；基本每股收益2.79元。今年良好的开局表现为全年业绩稳增长定下了基调。
2022年，五粮液表示，坚持稳中求进工作总基调，以满足消费升级的新需求为根本目的，以推动高质量发展为主题，以深化供给侧结构性改革为主线，以改革创新为根本动力，抢抓新发展机遇，全力打造“生态、品质、文化、数字、阳光”五位一体的持续稳健高质量发展的五粮液。
中信证券表示，虽然疫情对于高端白酒消费会有不可避免的阶段性冲击，但高端龙头公司有望借助品牌力按既定计划执行全年任务目标。其中，五粮液完成稳定的量价增长，实现批价的环比有序上升。五粮液产品底蕴深厚，新班子有望在文化建设、产品拓宽、渠道变革以及精细化数字化管理提升等方面有所突破，长期看来估值存在修复空间，推荐配置。
