扣非净利同比增长467% 怡亚通重塑流通整合价值链
中证网讯（王珞）日前，怡亚通公布年度报告：2021年怡亚通实现营业收入702.08亿元，同比增加3.06%；归属于上市公司股东的净利润约5.06亿元，同比增加310.29%；基本每股收益0.22元，同比增加266.67%；扣非净利润为4.34亿元，同比增加467.03%。其中，公司品牌运营实现营业收入35.19亿元，同比增长70.38%，综合毛利6.40亿元，同比上升71.38%。ROE从原来的2.07%增长到7.12%。
白酒品牌运营异军突起 携手核心酒厂孵化自有品牌
好业绩最大的“功臣”当属品牌运营业务。自怡亚通2020年年报中宣告将调整业务架构，新业务品牌运营初次“高光亮相”后，怡亚通业绩即实现迅速增长。
基于长期一站式纵深服务掌握的消费端需求趋势，怡亚通形成了反向选品能力。可结合消费需求为上游品牌商精准定制产品，通过“品牌运营+渠道赋能”的闭环式服务，帮助品牌快速扩大市场份额。
2019年起，怡亚通分别为酒企钓鱼台和国台提供定制化品牌运营服务，包含基酒勾调、包装设计、营销策划、渠道分发、售后管理等，成功打造出高端酱酒黑马——“钓鱼台珍品壹号”、“国台黑金十年”。两款产品推出即获得市场的青睐。去年下半年怡亚通在酱酒品牌定制领域推出了主打高端人群、真实年份的“摘要12”，进一步丰富酱酒品牌运营产品结构。
尤为值得一提的是，2021年怡亚通在白酒领域迈出新的步伐，打造自有酱酒品牌产品矩阵。在年报中，怡亚通重点提及了自有品牌酱酒“大唐秘造”，其为结合消费趋势与行业调研，抓住国潮风向，联合“大唐不夜城”打造出具有盛唐文化的特色IP酱酒产品。为保证产品品质，其基酒来自于茅台镇酱酒核心产区，毗邻国台酒业的大唐酒业，年产能超5000吨，在该产区排名前五。
在营销方式上，一方面塑造大唐元素的品牌文化内核，主打差异化；另一方面联合线下传统经销渠道与线上新兴流量渠道，多渠道沉浸式同步推广，提升知名度。
目前，怡亚通的白酒品牌运营产品价格带已实现从300元到3000元的覆盖。
2021年，怡亚通的酒类品牌运营业务实现营收12.45亿元，同比增长43.10%，相较多家上市酒企发布的业绩快报，怡亚通白酒品牌运营业务的增速已处于领衔地位。
值得注意的是，酱酒市场在2021年稍有降温。此背景下，怡亚通市场份额迅速扩大，再次证明市场对其运营的酱酒品牌的认可。
消费品数字供应链服务商
历经三年对业务的重整和重构，怡亚通在2021年实现了“以供应链服务体系和快消品深度分销网络体系为依托，打造一体化营销服务平台和品牌孵化平台”的战略落地。
在此次年报中，怡亚通还首次提及公司“消费品数字化供应链服务商”身份。有别于市场“传统供应链”标签，怡亚通进一步明确了自身定位。
根据公司年报显示，“消费品数字化供应链服务商”定义为，能够为消费品产业链上游品牌商和下游的分销商/零售商提供线上线下全渠道的数字化供应链相关服务，具体包括：渠道分销、全域运营服务、物流服务、风控服务以及金融服务等，同时能够为上下游提供双向沟通及双向数据反馈。
公司称，目前行业整体处于生态构建阶段，“消费品数字化供应链服务商”开始占据交易核心。深耕供应链服务25年，怡亚通已经在消费品领域具备全渠道、全品类、全链路，纵深一体化服务能力，拥有覆盖600余个城市、20000多个乡镇的分销网络，为2600多个国内外知名品牌商分销超过40万种产品的分销营销经验，为客户提供深入1-6线城市的B2B、B2C深度配送的运作能力，以及契合供应链行业特点、满足各类业务模式需求的大数据管理系统。
随着大数据时代到来，大消费行业生态已经发生质的变化，全域O2O体系下，品牌商对于一站式全链路的服务需求提升，线下零售商亟需扩圈赋能。在此背景下，拥有全链路一体化服务能力的怡亚通无疑将跑在行业前列。
优化资本结构 ROE从2%提升至7%
2021年在重构业务模式的同时，怡亚通也在着力优化资本结构。早前公司的盈利模式表现为“高负债、低利润、低周转”，如今逐步向“低负债、高利润、高周转”的趋势演变，在内生式动力日渐加强的同时，通过资金回笼与资本运作，降低公司负债率以谋求外延式增长。
怡亚通一方面通过剥离过去380平台低效运营资金的合资公司，降低了运营风险，优化了融资环境。另一方面通过定增落地实现了轻装上阵。2021年7月，怡亚通宣布通过非公开发行A股股票募集资金总额22.25亿元，定增所募集的资金将有利于改善公司的现金流、降低负债、继续完善公司消费品数字化供应链体系。
2021年，怡亚通利息费用下降1.70亿元，资产负债率由80.57%下降至76.16%；ROE从原来的2.07%增长到7.12%。
根据年报规划，2022年公司将在继续推行大消费生态平台建设的基础上，在酒水、家电、日化等领域孵化数十款自有品牌，加速向高回报率、高增长率的新业务模式转型升级。
