半年报亮眼 化工三大板块扎堆净利超10倍增长公司

　　截至8月20日收盘，申万化工行业共计有158家上市公司发布半年报，131家上市公司净利润同比实现增长，占比高达82.9%。其中，68家化工上市公司净利润实现翻倍，净利润同比增长10倍以上的上市公司有10家。化学制品、化学原料、化学纤维三大板块表现尤其亮眼。

　　国家统计局统计的数据显示，在经济向好、需求扩大、价格上涨、上年同期基数较低等因素共同作用下，化工行业上半年利润同比增长1.77倍。业内人士预计，下半年化工上市公司利润水平仍将继续企稳回升。

　　需求旺盛价格回升

　　截至20日收盘，在已经公布半年报的158家上市公司中，131家净利润实现同比增长。其中，净利润同比增长一倍以上的有68家，净利润同比增长10倍以上的有10家。

　　值得一提的是，上述净利润增幅超10倍的上市公司来自于三大化工子行业，分别是化学制品、化学原料、化学纤维。

　　业内人士对中国证券报记者表示，下游需求旺盛，带动化工行业上市公司主业经营向好，是本轮业绩增长的主要原因。受供需等因素影响，部分上市公司生产所需的化工原材料涨价，使得化学原料、化学制品、化学纤维的盈利空间增大。

　　以聚氨酯为例。上半年，全球聚氨酯市场需求复苏明显，延续上行趋势。欧美实施量化宽松政策，消费需求旺盛，我国得益于完善的产业链、产能优势和强有力的疫情防控举措，吸引了海外订单回流。海运市场的火爆，也印证了产品出口的旺盛需求。

　　申万聚氨酯价格指数显示，今年以来，MDI累计涨幅为31.46%，该指数于今年2月18日冲至历史高点后回落，现又企稳回升。

　　“化工茅”万华化学半年报显示，作为公司三大主营业务之一的聚氨酯系列产品实现营收284.19亿元，同比增长111.78%。MDI是生产聚氨酯的重要原料，目前全球MDI产能接近1000万吨，万华化学的MDI产能达260万吨，占全球市场份额的近30%，是全球最大的MDI生产商。

　　上半年，万华化学完成了烟台MDI装置由60万吨/年至110万吨/年的技改扩能，进一步扩大全球市占率。公司表示，MDI等产品技术实现优化升级，反应效率大幅提升，单位产品能耗下降，未来竞争优势有望扩大。

　　此外，碳中和也为聚氨酯在建筑节能领域的使用创造了良好的外部环境。万华化学指出，聚氨酯系列产品上半年采取主动有为的市场策略，变革创新渠道管理，提升客户合作体验。

　　延伸产业链

　　今年上半年，不少业绩呈现爆发式增长的化工上市公司仍在积极延伸公司产业链，稳步推进转型升级。

　　来自化学制品板块的鲁西化工半年报表现同样强劲，上半年净利润同比增长1064.17%。作为鲁西化工三大主营业务之一的化工新材料产品上半年实现营收99.01亿元，占营收比重为68.42%。

　　鲁西化工在新材料化工领域广泛布局，产品主要包括聚碳酸酯、尼龙6、己内酰胺、多元醇等。

　　东吴证券研报称，鲁西化工多个在建项目将加速业绩成长。公司此前公告，拟投资建设60万吨/年己内酰胺·尼龙6项目、120万吨/年双酚A项目和24万吨/年乙烯下游一体化项目等。

　　受益于磷化工持续高景气度、化肥市场量价齐升，今年以来，磷化工龙头企业云天化业绩同样呈现爆发式增长。

　　云天化半年报显示，上半年，公司实现营收309.3亿元，同比增长20.56%；实现归属上市公司股东净利润15.72亿元，同比扭亏为盈。公司表示，正在稳步推进转型升级，有效延伸氟磷产业，积极承接云南省“三张牌”战略，推进与多氟多合资公司的六氟磷酸锂等相关项目建设。

　　云天化主营业务包括化肥、磷矿开采、精细化工及商贸物流等。其中，公司以化肥产业为基础，依托自身的磷矿、煤矿资源优势，形成以基础肥为主，功能肥、特种肥协同发展的产品格局，打造出差异化肥料体系。

　　目前，公司化肥总产能876万吨/年，基础磷肥总产能555万吨/年，是国内产能最大的磷肥生产企业之一，复合(混)肥产能121万吨/年，尿素产能200万吨/年。

　　景气度有望延续

　　今年以来，国际原油价格持续震荡上行，带动化工品价格显著上涨，从而加速了基础化工行业的景气修复进程。业内人士预计，下半年化工上市公司利润水平仍将继续企稳回升。

　　以新乡化纤为例。受氨纶行业景气度提升，新乡化纤上半年交出了亮眼的业绩单。公司上半年实现营收41.23亿元，同比增长124.18%；净利润为7.38亿元，同比增长2491.34%。公司表示，报告期内，受氨纶行业基础需求持续增长影响，公司主要产品氨纶纤维销售价格较上年同期大幅上涨，销量大幅增加。

　　业内人士认为，下半年氨纶行业仍然将保持较高的行业景气度，产品价格在三季度仍可能再创新高。国信证券8月12日发布研报预测，新乡化纤2021年归母净利润为17.65亿元，同比增长2011.61%。

　　在即将来临的传统化工产品消费旺季，多家机构表示看好化工行业景气度再次上行。国信证券表示，重点看好磷肥、氨纶、草甘膦、EVA和有机硅基于行业供需变化的驱动上涨。

　　光大证券表示，看好受疫情以及自身产能周期影响导致短期供需明显错配的六氟磷酸锂、钛白粉、制冷剂、磷肥及磷化工、草甘膦子行业。