部分水泥上市公司涉足金融投资
近期，多家水泥上市公司披露半年报，提到水泥价格出现较大幅度下降，但不少上市公司通过提升销量，弥补了毛利率下降带来的影响。由于行业存在淡季周期长、销售半径短的不利影响，不少公司开始涉足金融投资业务，业务多元化探索意图明显。
水泥价格走低
以塔牌集团为例，公司上半年水泥产量为1043.52万吨、销量为1009.41万吨，分别同比增长41.36%、49.39%；实现营业收入363356.04万元，同比增长29.8%；分别实现利润总额、归属于上市公司股东的净利润120587.05万元、91460.72万元，同比下降1.42%、0.46%。
塔牌集团介绍，今年上半年水泥销售价格仍低于上年同期，报告期公司水泥平均销售价格较上年同期下降12.13%。受煤炭价格上涨影响，公司水泥平均销售成本较上年同期上涨3.06%，公司综合毛利率由上年同期的47.27%下降至38.54%，水泥产品盈利水平下滑。
值得注意的是，不少上市公司通过提升销量，弥补了毛利率下降带来的影响。
西部建设披露的半年度业绩快报显示，报告期内，公司共实现营业收入123.74亿元，同比增长28.86%；实现归属于上市公司股东的净利润3.63亿元，同比增长22.82%。业绩变动的主要原因是，报告期内，公司紧跟国家战略，积极开拓市场，主要产品销售量同比增长39%，推动营业收入同比增长，驱动了公司业绩增长；公司持续聚焦“六个专项行动”等一系列国企改革方案，加大科技创新力度，提升基础管理水平，强化生产运营，严控成本费用，实现了经营业绩的增长。
据数字水泥网监测，上半年全国累计水泥产量11.47亿吨，同比增长14.1%。6月，全国水泥产量2.24亿吨，同比下降2.9%。上半年，全国累计水泥销售收入为4836亿元，同比增长13.2%；全国水泥行业利润总额为730.7亿元，同比下降7.2%。
涉足金融投资
水泥行业发展与全社会固定资产投资规模、基础设施建设和房地产行业等紧密相关，发展规律具有周期性特点。同时，水泥行业呈现一定的季节性波动，淡季周期相对较长；受运输半径影响，水泥行业还具有明显的区域性，一般水泥运输半径为陆运200公里、水运500公里。
为了对抗这种周期性，水泥上市公司开始涉足金融投资。不少水泥类上市公司公告，金融投资已经成为公司重要的收入来源。
四川双马在近期披露的《投资者关系活动记录表》中指出，私募股权投资管理业务是重点发展板块，目前利润已占了相当大比重。公司子公司在管的两支基金——和谐锦弘的认缴总额为108亿元、和谐锦豫的认缴总额为67亿元；还有一支专项基金。基金收益模式是管理费及后端收益，两支基金管理费按基金认缴规模的2%收取，由双马子公司担任的管理人收取，后端按20%收取超额收益分成，上市公司作为GP之一，收取其中的10%。
四川双马指出，目前公司主要有两块业务。一是传统的水泥业务，年产量近250万吨。水泥作为优质资产在运营，可以获得稳定的现金流。二是投资业务，是公司重点发展的业务，公司实际控制人林栋梁是投资行业的资深人士，拥有深厚的行业背景及投资经验。投资业务的发展有利于上市公司获取长期持续稳定的投资收益，也可以为公司将来业务转型提供帮助。
海螺水泥也在近期的公告中披露，拟与中建材私募基金管理（北京）有限公司（简称“中建材管理公司”）及其他有限合伙人共同出资设立中建材（安徽）新材料产业投资基金（有限合伙）（暂定名，最终以企业登记机关核准名称为准）。投资基金目标总规模为200亿元。其中，设立时首期基金规模（即各合伙人认缴出资总额）为150亿元。公司作为有限合伙人，拟以自有资金认缴出资16亿元，占合伙企业出资额的10.67%。合伙企业设立时由中建材管理公司担任普通合伙人、执行事务合伙人和基金管理人。
但部分上市公司也在半年报中提到，由于投资不利，对业绩产生了负面影响。
塔牌集团在半年报中指出，水泥销量的大幅增长弥补了水泥价格下降带来的影响，但受报告期投资收益同比有所下降的影响，导致报告期公司营业利润、利润总额和归属于上市公司股东的净利润同比略有下降，扣非后归属于上市公司股东的净利润小幅增长。
需求有望提升
据天风证券监测，8月初，随着天气好转，国内水泥市场需求开始逐渐提升，但个别地区如江苏、湖南和河南地区受疫情反复影响，需求恢复缓慢。价格方面，在需求向好和成本增加的影响下，水泥价格开启修复性上调。预计8月下旬或月底，市场将逐步走出淡季，下游需求将会有明显提升，水泥价格将呈现持续攀升态势。
西部证券研报显示，今年上半年，受地产去杠杆及基建发债不及预期影响，水泥行业表现较弱。从下半年财政发力的方向看，以水泥、工程机械为代表的投资品有望受益。供给端，水泥置换新规落地，置换指标进一步收紧，新增产能有限，行业供需匹配度高，对价格产生较强的支撑，看好下半年的水泥行情。
中国水泥协会副秘书长李琛指出，目前水泥是产能严重过剩行业，其结构性减排效果明显，今后将继续加大淘汰落后和压减过剩产能力度、提高产业集中度。
李琛表示，水泥工业应当以减污降碳协同增效为总抓手，从产业结构调整、能源结构调整、交通运输结构调整、用地结构调整来科学推动碳达峰与碳减排工作。
