时间过半、任务过半 阳光城下半年重品质提利润

　　2019年8月1日晚间，阳光城集团（股票代码：000671）发布了2019年中期业绩报告。报告期内，公司当期实现营收225.11亿，同比增幅48.03%，归母净利润14.49亿，同比增长40.52%。数据显示，2019年上半年，阳光城营业收入225.1亿元，同比增长48%，相比往年增速有所下滑，但仍保持高速增长，主要是由于企业结转力度加大。

　　在2018年跨过千亿门槛之后，阳光城越走越稳，反映公司经营能力和盈利质量的各项指标进一步优化。

　　半年销售900亿 净利润同比增长超40%

　　数据显示，阳光城账面预收账款770.8亿元，同比增长24.1%，大量的预收账款为企业全年结转收入的增加提供了保障。

　　从盈利情况看，阳光城2019年上半年毛利润率较2018年同期下降0.3个百分点，为27.5%，但相比2018年年底提升1.4个百分点。

　　2019年上半年，公司全口径销售金额达到900亿元，较去年同期增长28%，第一次实现了时间过半、任务过半。结算方面，公司本期实现结算营业收入225亿元，同比增长48%；合并归属于上市公司股东净利润14亿元，同比增长41%。收入和盈利规模继续保持强劲增长。

　　统计阳光城销售额区域贡献情况，大福建和长三角地区合计销售额达到489.1亿元，占比为53.4%，贡献公司超过一半的销售业绩。

　　对于2019年下半年，阳光城集团执行董事长兼总裁朱荣斌表示，坚持“规模上台阶、品质树标杆”的既定战略，保证公司安全运营的基础上，充分发挥精准、高效、灵活的优势，实现阳光城有品质、有口碑、可持续的发展。

　　合理把控投资节奏 下半年保持良性拿地节奏

　　上半年，阳光城把握投资市场窗口的小周期，同时加大旧改和一二级联动项目拓展力度，在投资节奏上，阳光城精准把握市场窗口的小周期；在投资方式上，加大旧改和一二级联动项目拓展力度。

　　上半年，公司共以对价323亿元（权益金额273亿元）合计补充土地储备约527万平方米（权益口径425万平方米），预计货值902亿元（权益口径759亿元），新增土储权益比例由去年的55%上升至80%，为日后提升权益销售额以及归母净利率打下了基础。

　　合计补充土地储备约527万平方米，预计货值902亿元，新增土储权益比例由去年末的55%上升至80%，为日后提升权益销售额以及归母净利率打下了基础。

　　截至2019年上半年，阳光城土地储备总计4396万平方米，储备货值5467亿元，其中一二线城市可售货值占比86%，累计成本地价4322元/平方米。根据公司2019年6月公告的销售均价12829元/平方米，地售比良好。

　　截至2019年上半年末，公司已拥有土地储备总计4396万平方米，预计货值5467亿元，其中一二线城市土地储备面积占比76%，预计未来可售货值占比86%。当前累计成本地价4322元/平方米，根据公司2019年6月公告12829元/平方米的销售均价，地货比3.0。公司的土储可以满足未来发展的需要。

　　从土地储备结构上看，大福建土地储备703.34万平方米，占比16%；长三角土地储备628.8万平方米，占比14.3%；珠三角土地储备670.8万平方米，占比15.3%；京津冀相对较少，土地储备为210.6万平方米，占比4.8%；中西部空间广阔，土地储备为2182.5万平方米，占比49.6%。可以看出，作为重点布局的区域之一，长三角地区土地储备有所减少，而其他城市群的土地储备并无明显增长，公司需要警惕区域业绩增长面临土地资源不足的风险，应合理把握投资节奏。另外，根据阳光城不同能级城市土地储备情况，一二线城市土地储备占比76.2%，高能级城市市场风险较低，为公司业绩增长提供保障。