云游戏闪耀ChinaJoy 多家上市公司上演“抢滩登陆”

　　产业或迎重塑

　　值得注意的是，当前游戏市场，每一代新硬件的发布意味着更多与其硬件能力相匹配、更高质量游戏的出现，从而带动玩家的购买需求，这一软件倒逼硬件升级的消费模式表明传统游戏对终端设备的高度依赖。业内普遍预计，云游戏的出现有望冲破这一模式。

　　云游戏将高品质主机和客户端内容扩展到手机等平台的技术形式，恰好符合国内游戏行业的新增长模式。随着云游戏落地，国内市场游戏内容的整体质量将获得提升，优质内容将吸引玩家付费，ARPPU（每个用户平均收入）将因此得到提高。综合市场悲观和乐观情况，长城证券认为截至2025年5G网络大规模覆盖，云游戏将为国内游戏市场中枢扩容约6倍。

　　安信证券认为游戏行业迎来整体价值链重塑，包括新增价值点，如VR/AR功能性产品；整体付费方式迭代；各环节博弈出新的利润分配格局，硬件商话语权预计将减弱，云服务厂商得到新话语权，研发商话语权预计持续分化。

　　完美世界总裁鲁晓寅曾表示，云游戏将会改变整个游戏产业链，届时很多主机类的游戏都可以在手机上玩，而这也可能会让未来的游戏市场格局出现两极分化的趋势。“一端是精品大作，那些有深厚技术储备的厂商能够快速把领先的技术能力在云游戏上展现，为玩家带来更优质的游戏体验；另一端是小型休闲游戏，可以满足用户碎片化时间的娱乐体验。”

　　从发展时序而言，中金公司认为云游戏的普及依赖于5G网络建设进度，进一步增量发展依赖于AR/VR等新型游戏载体的硬件成熟度。作为尝鲜应用，云游戏有望于未来一两年进入落地和初步普及阶段，成为最快到来的to C端5G应用，但其长远深度发展仍需与5G通信基础设施建设周期、AR/VR硬件发展步伐相匹配，广泛普及时点或在未来3-5年。