年内近200家公司遭清仓式减持 创投机构成减持主角

本报记者 傅苏颖

　　近日，弘信电子、老百姓等上市公司相继发布股东清仓式减持的公告。据Wind数据统计，截至7月26日，遭大股东清仓式减持的上市公司高达196家。相比之下，2018年全年，遭清仓式减持的上市公司为212家。

　　清仓式减持频现

　　Wind数据统计，截至7月26日，2019年以来遭清仓式减持的上市公司达196家。

　　比如，7月23日晚间，老百姓发布公告，公司股东泽星投资因经营发展及资金需要，拟清仓式减持公司股份8533.87万股股份，占公司总股本的29.78%；7月24日晚间，新疆火炬发布公告，公司股东九鼎投资及君安湘合因自身资金需求拟合计减持新疆火炬不超过12%股权。

　　中国证券报记者梳理发现，清仓式减持的原因主要集中在两方面：股东资金需要、经营发展需要。弘信电子7月25日晚公告，持股5.33%的股东上海金融发展，计划在未来6个月内，减持不超过942.62万股，即不超过公司总股本的5.33%，减持原因为经营发展需要。

　　这是上海金融发展在上一轮减持计划实施届满后，立马抛出的新减持计划。弘信电子7月17日曾公告，股东上海金融发展减持计划实施期限届满，期间合计减持公司1.77%股份，持股比例降至5.33%。上海金融发展原拟减持公司不超6%股份。

　　中邮证券首席研究官、董事总经理尚震宇对中国证券报记者表示，清仓式减持数量增多，除了股东自身资金需要外，面对经济的新旧动能转换，部分上市公司竞争力下降，恰逢A股走势较强，此时退出可以有个不错的市场价格。

　　前海开源首席经济学家杨德龙表示，清仓式减持数量增多，原因或与部分行业相对低迷以及公司经营不佳有关，大股东套现的意愿强烈。

　　创投机构成减持主角

　　从减持主体来看，主要分为三类：一是创投机构；二是产业资本；三是实际控制人。其中，创投机构成减持主角。“清仓式减持以创投机构为主，主要是因为创投机构更愿意找机会套现，套现之后可以投资新项目。”杨德龙表示。

　　以老百姓为例，公司股东泽星投资成立于2007年9月19日，主要业务为投资控股，其实际控制人为EQT Greater China II Limited（简称“EQT”），EQT通过一系列特殊目的公司间接持有泽星投资99.30%，上市前，泽星投资持有老百姓约9284.07万股，占本次发行前股本总额的46.42%，与谢子龙、陈秀兰夫妇共同控制老百姓。不过，在2018年4月23日，双方终止了共同控制协议。

　　另外，新疆火炬的减持主体，九鼎投资及君安湘合均为创投机构。今年年初，九鼎投资与君安湘合所持限售股份解禁时，就抛出了清仓式减持计划。新疆火炬发布公告，因自身资金需求，大股东九鼎投资旗下七个机构和大股东君安湘合及其一致行动人王安良拟在6个月内减持其持有的全部新疆火炬股份，合计比例为26.28%。后因此收到上交所监管函，两者又修改了减持计划。

　　公司在回复交易所问询时表示，君安湘合及其一致行动人王安良为财务投资者、九鼎投资方为私募股权投资基金，在新疆火炬IPO前入股时均未制定具体的所持有公司股份的退出时间、退出数量等安排。本次股东减持计划是其出于资金需求及退出策略所做出的考虑。

　　警惕抛压风险

　　清仓式减持动作频现，也对相关个股带来一定的冲击。例如，中信建投在公司发布中信证券拟清仓式减持公告后的次日股价一字跌停。

　　当然，也有不少股票没有受到清仓式减持的太大影响。如新疆火炬、勘设股份，在发布清仓式减持公告的次日，股价出现了小幅下跌。而老百姓甚至还出现不跌反涨的情况。

　　尚震宇表示，在震荡式的市场行情中，不同个股因为基本面、行业前景、投资者情绪、背后的投资机构等因素的差异，导致个股因清仓式减持而出现不同的反映。

　　但总体来看，尚震宇表示，清仓式减持，一般对股价具有较大负面冲击，向市场传递了两个直接的信号：全部套现，首先说明不看好上市公司未来前景，即便暂时公司运营正常；其次带给市场较大的抛压盘，通常致使股价短期大幅下挫。为应对防范清仓式减持风险，投资者需要深入对行业发展及上市公司竞争力有深刻认识，规避竞争力下滑的标的，一旦持有减持标的，信息披露第一时间，及时止损来减少损失。

　　杨德龙认为，公司发布清仓式减持公告之后，公司股价肯定会受到负面影响，清仓式减持释放出不好的信号，表明公司股东不看好公司的发展，特别是清仓式减持释放的信号特别强烈。因此，投资者应对遭清仓式减持的个股特别小心，应尽量规避。