中证网讯（记者 黄灵灵）3月7日晚间，英唐智控（300131）公告称，收到证监会下发的关于公司非公开发行股票申报材料的反馈意见通知书。反馈意见中，英唐智控的商誉减值及公司盈利情况受到关注。
财务成本上升
证监会要求公司说明净利润增长与营业收入增长幅度不一致的原因及合理性。根据公开数据，公司2015年至2017年营业收入分别为17.71亿元、42.22亿元、74亿元，同比分别增长260.93%、138.35%、75.27%；而2015年至2017年扣非净利润分别为0.3亿元、1.38亿元、1.37亿元，同比分别增长138.48%，362.24%，-0.75%。2018年营业收入为121.14亿元，同比增长63.71%；归属于上市公司股东的净利润为1.53亿元，同比增长6.93%。2018年归属于上市公司股东的净利润增速低于营业收入增速。
中国证券报记者从公司了解到，究其原因，财务成本上升是最主要的影响因素。电子分销行业是资金密集型行业，英唐智控作为电子分销商，日常运营需要大量的流动资金。中国证券报记者获悉，为满足资金需求，公司在目前融资较难、成本较高的大环境下，采取多种融资方式，导致融资成本显著上升。公司公开披露的数据显示，2015年至2018年，公司的利息支出不断上升，分别为1392万元、2984万元、8406万元和1.72亿元，2018年的利息支出超过公司的全年净利润。2018年公司的综合融资成本超过8.5%。
“此次英唐智控拟通过非公开发行一揽子交易引进深圳国资旗下赛格集团作为控股股东，有助于英唐智控降低融资成本，减少财务费用。”英唐智控相关负责人表示，本次公司非公开发行将募集不超过21亿元的资金，“无息”的股权融资也将置换部分目前公司相对高息的借款，同时补充公司业务加速发展所需的流动资金。届时，随着非公开发行一揽子交易的完成，公司的财务费用有望大幅削减。
商誉减值影响利润
另外，商誉减值的计提也影响了公司利润。英唐智控在1月30日晚间披露的2018年年度业绩预告修正公告中提到，为了引进国资战略投资者，基于审慎原则，公司对旗下的丰唐物联的商誉进行了全额计提，未来已没有商誉减值风险。同时，公司也对优软科技的商誉进行适当计提，未来进一步计提商誉减值的风险相对较小。另外，公司对优软科技旗下运营成本较高的子公司优软商城和闯客科技进行剥离，截至业绩修正公告发布日，优软科技已取得在手订单金额与其2018年全年收入相比增长近100%。
同时，业绩优良的子公司也做出了业绩贡献。据介绍，全资子公司华商龙2015年纳入上市公司体系。根据公开信息，2015年至2017年，华商龙实现的净利润分别为1.22亿元、1.50亿元、1.85亿元，连续三年超额完成业绩承诺，2018年实现净利润2.42亿元，增长势头良好，超过上市公司整体净利润。
英唐智控相关负责人表示，通过对商誉减值准备的充分计提以及对拖累业绩的资产的剥离，再次计提商誉减值的风险较低。
分析人士指出，从行业角度看，英唐智控有望在5G、大数据、云计算、人工智能等“新基建”的核心领域中快速发展。随着商誉减值的充分计提，以及定增和国资入主完成带来的财务费用削减，公司将有望实现净利润相对于营业收入的同步增长。
