为了实现“家居行业绝对的龙头老大”的梦想，在老板汪林朋的带领下，一个“快”字贯穿了北京居然之家投资控股集团有限公司（以下简称居然控股）2015年以来的发展——借债快、开店快、资本运作更快。
尤其是2018年3月，其家居板块的运营主体——北京居然之家家居新零售连锁集团有限公司（以下简称居然新零售）获得阿里巴巴等投资机构高达130亿元的联合投资，引起市场瞩目。
当时的一个投资方公开了居然新零售融资的关键条件——IPO。今年1月23日晚间，武汉中商（000785，SZ）公告称，公司拟以发行股份方式购买居然控股等交易对方持有的居然新零售100%股权，构成重组上市。若此次交易成功，则意味着汪林朋2015年以来的资本运作“开花结果”。
复盘汪林朋的资本急行，从向居然控股拆借资金巩固控股地位，到推动居然控股高负债扩张，再到居然新零售巨额融资“解渴”，以及最后等不及IPO转向“蛇吞象”式借壳，每一步都颇显精妙，也暗藏玄机。
●巩固控股权：一手股权整合 一手巨额拆借
居然新零售闪亮登台的背后，是居然控股老板汪林朋的多年炼造，为了确保对居然控股的掌控，并推动居然新零售强势发展，汪林朋及其亲属有一段精巧的资本腾挪往事。
《每日经济新闻》记者注意到，居然控股在2015年开始加速资本运作，着力打造一艘由汪林朋掌舵的资本航母，再成立一个业务恰当、股权干净的资本运作平台——居然新零售。
2015年上半年，汪林朋及其关联方对原本股权分散的居然控股进行了一次股权整合，实现了对居然控股的大比例控股。2015年1月，汪林朋分别与居然控股19位前自然人股东签订股权转让协议，一次性集中到手超过9%的股权。当年的2月、4月，另外两位股东，北京中天基业投资管理有限公司（以下简称中天基业）及其控股子公司也出手，将剩余的自然人股份全部“扫货”。至此，汪林朋之外的自然人股东全部退场，汪林朋、中天基业及其控股子公司持股过半。
同年4月30日，居然控股作为居然新零售唯一股东签署了公司章程，居然新零售当时注册资本为1亿元，全部由居然控股以货币出资。
在2015年下半年，剩下的两家“硬骨头”也被汪林朋拿下。当时的第二大股东天津万润达科贸有限公司持有居然控股27%的股份，当时的第三大股东北京中天达业贸易有限公司持有15%的股份，与中天基业还有股权权属上的争议。最终，在2015年9月、10月期间，通过股权收购、司法裁定，上述共42%的股份全部集中到了中天基业手里。
而在这一系列的股权整合中，汪林朋斥资不菲，但资金来源另有蹊径。在收购大量股份获得居然控股控制权的2015年，中天基业作为股东向居然控股借走了22.70亿元的巨款用于“补充粮草”。相关债券信息显示，2015年初，中天基业以央行同期基准贷款利率向居然控股借款22.70亿元，为期3年，截至2016年9月末，居然控股拆借给控股股东中天基业的借款余额仍有22.52亿元。到了2017年底，这部分拆借资金余额降至9553.62万元。
一面花钱买居然控股股权，一面又从居然控股借钱。从资金拆借成本看，中天基业也享受到了优惠。2016年居然控股自己对外借债，票面利率为4.98%左右。而央行2016年年报显示，金融机构人民币贷款基准利率1年期以内（含），全年为4.35%；1至5年（含）全年为4.75%。
中天基业和汪林朋又是什么关系？居然控股为何以优惠价格借款给中天基业？答案是，他们本就一家人。
根据债券公告，中天基业系吴凤桥与许玉凤出资设立的公司，两人分别持有中天基业50%股权。汪林朋与吴凤桥、许玉凤系亲属关系，在居然控股股权整合完成后的2015年11月，三方签署一致行动协议书，约定在公司生产经营的重大决策时始终保持一致意见，若出现分歧以汪林朋意见为准，该协议的约定充分保证了汪林朋对公司行使控制权的稳定性和有效性。截至目前，中天基业的股权已经转让给了汪林朋，吴凤桥和许玉凤都已退场。
