“对于上市公司来说，股权质押就像是悬在他们头顶上的一只剑，随时面临着一招致命的风险。”上海一位券商分析师对《华夏时报》记者表示。
八菱科技（002592.SZ）股价自7月以来持续走低，尤其是10月10日至17日股价连续下挫，17日盘中八菱科技下探至9.42元新低，3个月以来已下跌25%。10月24日，八菱科技报收于11.06元，跌3.07%。
为缓解股权质押压力，八菱科技10月18日发布公告称，公司控股股东杨竞忠与南京红太阳金控供应链有限公司（下称“红太阳金控”）签署了《股权转让意向协议》，杨竞忠拟将其所持有的八菱科技56666231股股份（约公司股份总数的20%），以初步确认价20元/股的价格转让给红太阳金控。
不仅杨竞忠累计质押6676万股，10月20日八菱科技公告披露，杨竞忠的一致行动人、公司实控人顾瑜补充质押了177万股股份。至此，顾瑜已累计质押股份2348万股，占其个人股份95%，占公司总股本8.29%。
控股权面临易手风险
八菱科技成立于2001年，主要从事汽车热交换器、保险杠等汽车零部件研发、生产和销售，主要产品包括散热器、中冷器、油冷器、冷凝器、HVAC、保险杠等。
今年7月，八菱科技曾经发布《回购报告书》，以缓解公司不断下滑的股价。公告显示，上市公司拟使用不低于1亿元且不超过3亿元自有资金按不超过16.35元/股的价格集中竞价，从二级市场回购公司部分社会公众股。
回购一事成效甚微，反倒是近日八菱科技股权转让之举为公司带来一个涨停。
根据八菱科技公告称，截至10月17日，杨竞忠及其一致行动人顾瑜、杨经宇合计持有上市公司1.2亿股，占公司股份总数的42.27%。若本次转让最终实施，杨竞忠持股比例将由原来的33.45%降至13.45%，公司控股股东及其一致行动人合计持股数量将降至22.27%，没有导致公司控股权发生变更。交易完成后，红太阳金控将成为上市公司第一大股东，其持股比例与公司实际控制人的持股比例较为接近。
投资者王鹏对《华夏时报》记者表示：“目前红太阳金控的持股比例已经接近控股，一旦公司实际控制人后续继续减持公司股份或红太阳金控后续继续增持公司股份，则存在可能导致公司实际控制权发生变更的风险。”
对此，10月19日，深交所也下发关于八菱科技股权转让的关注函，要求其对于股权转让事项作出详细解释，并说明红太阳金控后续是否存在谋求公司控制权的计划以及杨竞忠及其一致行动人未来12个月是否存在减持计划。
记者致电八菱科技，证券代表回复与公司公告并无二致，称本次股权转让的目的是为了引进战略股东，以利于上市公司今后的业务发展。而其他问题一切以公告为准。
除此之外，近年来八菱科技的业绩明显出现大幅下滑。根据2018年半年报，上半年公司实现营业收入3.73亿元，同比下降10.60%，实现归属于上市公司股东的净利润1070.89万元，同比下降86.39%。
八菱科技表示，因为公司主要客户根据市场情况进行产品结构调整，公司配套的部分车型销售下滑；部分客户对产品结算价格进行预降价导致公司营收下降；公司按权益法确认的投资收益同比下降等。
高溢价转让疑点重重
值得注意的是，八菱科技此次股份转让价格为20元/股，与10月17日收盘价10.18元/股相比，溢价率高达96.5%。
一位接近上市公司的人员向《华夏时报》记者透露：“红太阳金控的法人代表为杨寿海，杨寿海旗下有一家上市公司是红太阳（000525.SZ），主营农药生产。而红太阳金控的成立是为了企业发展提供资金流、信息流和物流等资源。所以单纯从经营范围来看，此次八菱科技引进红太阳金控战略投资，双方业务关联性并不高。”
记者查阅企查查信息获知，南京红太阳金控成立于2017年11月，注册资本为6亿元，主要业务包括供应链管理与咨询、自营和代理各类商品及技术的进出口等。
上述问题也引来深交所的关注，深交所要求八菱科技说明红太阳金控高溢价收购杨竞忠持有20%股权的主要目的及商业逻辑。
截至发稿，八菱科技暂未回复深交所关注函。公司董秘处告知记者等待公司公告发布，以公告为准。
但记者了解到，此前，同一实控人杨寿海控制下的南京第一农药集团有限公司曾投资发起成立了南京世界村汽车动力有限公司，主营业务包括发动机零部件的研发、制造、销售等。
同时，根据上述业内人士表示：“事实上，上市公司红太阳很看重汽车业务，所以红太阳金控接手八菱科技20%股权，与红太阳集团在汽车产业的一系列动作可能有关。”
高比例质押或影响交易
此外，八菱股份控制人的高比例股份质押也可能影响交易。
9月1日，八菱科技公告称，杨竞忠于2018年8月30日质押了2120万股股份，占其所持股份的22.37%。而累计来看，杨竞忠持有上市公司9477万股，占总股本的33.45%，所持股份已累计质押6676万股，占上市公司总股本的23.56%，占其持股总数的70.4%。
一位券商从业人士对《华夏时报》记者表示：“虽然杨竞忠想要转让股权，但高比例质押股权或许会对其有所限制。这也就意味着，此次杨竞忠转让的股份占公司总股本的20%，若想要不影响交易，他必须证明已质押股份也能在规定期限内转让成功。”
对此，八菱科技证券部在接受记者采访时表示：“杨竞忠质押的八菱科技股份，还没有触及预警线和平仓线。并且，目前公司股东跟红太阳金控签署的只是意向性协议，还需要进行尽职调查，尽调完成后才能确定下一步计划。”
值得注意的是，此次股权交易协议自签署日起2个月有效，若到期未续签或签订正式的转让协议，意向协议将自动终止。
“如果股价能够走高，则股东所质押股份被平仓的风险将大大减轻。”上海一位长期关注八菱科技的投资者表示。
