中证网讯（记者 康书伟）华鲁恒升（600426）10月8日晚公告，公司50万吨/年乙二醇项目生产装置近日打通全部流程，达到70%负荷稳定运行，生产出优等品，进入试生产阶段。公司表示，该项目的投产将进一步提升公司盈利能力。
公司乙二醇项目的投产基本符合市场预期，此前券商报告也多预计该项目会在三季度投产。资料显示，乙二醇主要用于聚酯、防冻液、不饱和聚酯和聚氨酯等领域，其中聚酯是我国乙二醇最主要的下游，消费占比达到93%。
我国乙二醇长期严重依赖进口，进口替代市场空间大。数据显示，2017 年我国乙二醇产能达到882.6 万吨，同比增长5.79%，产量达到572.03万吨，进口量871.62 万吨，表观消费量为1441.84 万吨，同比增长12.89%，进口依赖度仍超过60%。2018 年上半年，国内乙二醇产量约297.64 万吨，进口量约503 万吨，表观消费量达到800.64 万吨，同比增长14.84%，进口依赖度达到62.82%。
生产工艺制约着国内乙二醇产能的释放。目前乙二醇工艺路线共有两种，一种是处于主流工艺路线的乙烯法，但由于国内乙烯短缺，因此供应持续不足；另一条为煤制乙二醇路线，但该工艺路线装置运行稳定性较差，国内只有少数企业的产品达到了聚酯的使用标准，其他企业只能用于树脂和防冻液的生产，因此该工艺路线的供给同样受到限制。
华鲁恒升是国内较早从事乙二醇研发生产的企业之一，2010 年即开始研究5万吨/年合成尾气制乙二醇节能项目，2012 年7月进行了化工投料试车，并全线打通工艺流程，试产出乙二醇合格产品，经过长达4 年的运行，公司已经较好得掌握了煤制乙二醇技术。在实验成功后，公司于2016年决定投资26.74亿元扩大乙二醇生产能力，打造新的利润增长点。
业内人士指出，2018年-2019年，我国乙二醇进入新产能投放期，两年内将有约624万吨乙二醇新产能投放，新投放产能中534万吨为煤制乙二醇工艺路线，这将使得行业竞争更加激烈，但这些新产能能否稳定运行仍存在变数。
机构对于华鲁恒升乙二醇项目的盈利前景充满期待，特别是在高油价时代，煤制乙二醇成本优势较为明显，盈利空间较大，达产后将对公司未来业绩形成明显支撑。国信证券预计，该项目投产后，可为公司实现年营业收入19 亿元，利润约3亿元。
